纯苯&苯乙烯周度思考第152期：本期苯乙烯意外检修较多，但难抵需求弱势对价格的压制

纯苯：供应端检修增多，需求端负反馈显现，价格承压

• 供应：霍尔木兹海峡封锁导致原料供应减少，国内外芳烃装置降负荷，纯苯产量及进口减少，部分装置因原料问题降负停车。检修计划显示石油苯产量预期回升。
• 需求：纯苯下游综合利润近期下滑，下游负荷维持高位，负反馈迹象显现，关注是否会有进一步负反馈出现。
• 库存：纯苯华东港口库存持续下降，但速度不及预期，港口去库速度不及预期。
• 价格：纯苯价格承压，受供应端检修计划变动、美韩纯苯贸易动态、下游负反馈等因素影响。
• 利润：纯苯下游利润下降，苯加氢利润、石脑油裂解利润、中国TDP价差均出现下滑。

苯乙烯：供应端检修较多，需求端3S负反馈显现，价格博弈

• 供应：苯乙烯春检检修量峰值在5底-6月初，计划外检修较多，供应持续缩量。
• 需求：港口去库速度不及预期，苯乙烯出口增加，3S负反馈显现，价格在成本、春检、出口预期与3S负反馈之间博弈。
• 库存：苯乙烯港口库存下降速度不及预期。
• 价格：苯乙烯价格承压，受实际苯乙烯出口落地、产业链检修计划变动、3S负反馈等因素影响。
• 利润：苯乙烯一体化装置利润下降，POSM炼厂装置利润下滑，非一体化装置利润分化。