聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE09合约收7025元/吨，涨0.52%，持仓变化+11161手；PP09合约收6918元/吨，涨0.44%，持仓变化+635手。
- 现货市场：LLDPE主流价格在7030-7600元/吨；PP华北拉丝主流价格在6970-7170元/吨，华东拉丝主流价格在6980-7180元/吨，华南拉丝主流价格在7050-7300元/吨。
重要资讯
- 供给：聚乙烯检修集中，供应小幅收缩；PP后期重启装置增加，供应存小幅回升预期。截至5月29日，PE开工率73.34%，周环比-1.02%；PP开工率77.64%，周环比-0.51%。
- 需求：季节性淡季，下游订单不足，需求疲软。截止5月22日当周，农膜开工率18%（-2%），包装51%（持平），单丝46%（-1%），薄膜44%（持平），中空45%（+1%），管材37%（持平）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率47%（+1%），BOPP开工率57.12%（+3.54%）。
- 库存：两油库存75万吨，较前一交易日环比-4.5万吨；PE贸易库存14.06万吨（-1.246万吨），PP社会贸易库存4.725万吨（-0.07万吨）。
- 成本：利比亚石油供应遭遇不可抗力，支撑油价反弹，但OPEC+会议在即，关注会议政策情况。
市场逻辑
聚乙烯装置检修集中，供应压力稍有缓解，PP供应仍充裕，下游季节性淡季，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，油价大幅反弹，短暂对其支撑有所增强。
交易策略
供需偏弱，但成本反弹有支撑，预计聚烯烃短期反弹空间有限，建议滚动反弹做空对待。期权方面，建议上游企业继续持有看跌期权买权。LLDPE参考撑位6700-6750元/吨，压力位7200-7250元/吨；PP参考支撑位6650-6700元/吨，压力位7100-7150元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB07合约收7226元/吨，涨1.29%，持仓变化-6861手。
- 现货市场：华东市场价格为7715元/吨，华南市场价格为7700元/吨。
- 纯苯现货市场：华东市场价格5845元/吨（+5元/吨）。
重要资讯
- 成本端：利比亚石油供应遭遇不可抗力，支撑油价反弹，但OPEC+会议在即，关注会议政策情况。
- 供应端：当前装置检修集中，供应维持低位，后期存小幅回升预期。江苏45万吨/年PO/SM装置计划6月15日附近出产品；浙江2线60万吨/年乙苯脱氢苯乙烯装置预计6月中旬重启；恒力72万吨装置计划检修至6月中旬；巴陵石化13万吨装置计划检修2个月。截至5月29日，周度开工率73.10%，周度环比+2.81%。
- 需求端：需求稳中小幅走弱。截至5月29日，PS开工率60.06%，周度环比+0.10%；EPS开工率57.27%，周度环比-0.55%；ABS开工率60.52%，周度环比+1.04%。
- 库存端：5月28日，华东港口库存为8.75万吨，周环比累库3.26万吨。
市场逻辑
装置检修集中，供应维持低位，苯乙烯当前供需偏强，对价格有支撑，但根据装置检修计划，后期供应存低位回升预期，成本端，油价反弹上涨，短期成本支撑有所增强。
交易策略
华东港口库存累积，供应存低位回升预期，拖累价格走势，到油价反弹上涨，支撑有所增强，预计反弹空间有限，建议滚动反弹做空操作为主。期权方面，建议上游企业继续持有看跌期权买权。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7500-7550元/吨。
