核心观点与关键数据
市场分析
- 线上报价：主要船司（马士基、MSC、ONE、HMM、CMA、COSCO、OOCL）及联盟（MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance）均发布6月份涨价函，价格普遍上涨。CMA上海-勒阿弗尔7月份报价已挂出，较6月份抬升1000美元/FEU。
- 地缘端：以色列空袭也门萨那机场，摧毁胡塞武装最后一架飞机。
- 运力供应：6月份欧洲航线运力相对高位，上海-美东美西航线运力环比大幅增加。7月份月度周均运力预计为26.1万TEU。
- 中美经贸会谈：美国暂缓24%关税90天，保留10%新增关税；中国同步暂缓24%关税90天，保留10%新增关税。
- 期货合约：EC2506合约计价6月下半月涨价成功，8月合约预期和现实博弈剧烈，建议套利操作。
集装箱船舶运力供应
- 交付情况：2025年至今交付集装箱船舶109艘，合计运力87.31万TEU。12000-16999TEU船舶交付34艘，合计51.32万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计94864TEU。
供应链
- 拥堵情况：全球集装箱船舶运力拥堵占比及运力数据未在正文中详细展开。
需求及欧洲经济
- 港口吞吐量：未在正文中详细展开。
- 欧盟经济数据：欧盟27国工业生产指数、进口中国金额、消费者信心指数、零售销售当月同比等数据未在正文中详细展开。
- 贸易数据：中国出口欧盟金额总量、中国出口金额总量月度、Asia-NA及Asia-EU贸易能力数据未在正文中详细展开。
策略与风险
- 单边策略：主力合约震荡。
- 套利策略：多08空10。
- 风险因素：
- 下行风险：欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理。
- 上行风险：欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。
关键数据
- 期货价格：EC2602合约收盘价格1400.00，EC2604合约收盘价格1239.00，EC2506合约收盘价格1808.00，EC2508合约收盘价格2131.00，EC2510合约收盘价格1392.40，EC2512合约收盘价格1570.30。
- SCFI价格：上海-欧洲航线1317.00美元/TEU，上海-美西航线3275.00美元/FEU，上海-美东航线4284.00美元/FEU。
- SCFIS指数：上海-欧洲1247.05点，上海-美西1719.79点。
研究结论
- 6月份欧洲航线运力高位，船司持续涨价，期货合约关注涨价函落地及后续运力变化。
- 7月和8月运价仍有上涨预期，建议套利操作。
- 需关注欧美经济、船舶交付、红海危机等风险因素。
