航运月报：CMA上海-欧基港7月份报价挂出，短期船司涨价预期仍强

研究院FICC组研究员高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617投资咨询业务资格： 烈，近期更多建议进行套利操作。风险单边：暂无套利：多06空10，多08空10风险下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航，大规模战争爆发 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................15月集装箱运价回顾：美线运价大幅反弹......................................................................................................................................6期货市场：期货市场合约涨跌互现........................................................................................................................................6现货价格表现：5月份现货市场价格大幅上涨......................................................................................................................7远期现货报价：远月仍具有较强涨价预期...........................................................................................................................9供应链：总体矛盾较小，苏伊士运河集装箱船舶通行量仍处低位............................................................................................11集装箱船舶绕行：集装箱船舶绕航格局依旧延续...............................................................................................................11全局供应链：供应链逐步恢复..............................................................................................................................................12运力供给：超大型船舶供给2025年压力仍在.............................................................................................................................15全局供应：集装箱船舶交付压力仍然较大.........................................................................................................................15远东-欧洲航线运力供应：超大型船舶交付压力依然较大.................................................................................................17海外需求：欧元区一季度经济企稳，2025年欧洲进口需求尚可..............................................................................................20欧元区一季度经济企稳，但仍受关税阴云笼罩...................................................................................................................20欧线策略：美线6月份运价表现强劲，欧线涨价预期较强.......................................................................................................22美线：供需错配，美线运价大涨..........................................................................................................................................22CMA上海-欧基港7月份报价挂出，短期船司涨价预期仍强............................................................................................25图表期货合约成交丨单位：手................................................................................................................................................6期货合约持仓丨单位：手................................................................................................................................................6EC2512丨单位：点..........................................................................................................................................................6EC2508丨单位：点..........................................................................................................................................................6期限结构丨单位：点........................................................................................................................................................7EC2506丨单位：点..........................................................................................................................................................7期货-现货价格走势丨单位：点.......................................................................................................................................7沉淀资金丨单位：十亿元................................................................................................................................................7上海出口集装箱指数丨单位：点....................................................................................................................................8上海出口集装箱结算运价指数丨单位：点................................................................................................................8上海到欧洲航线运价丨单位：$/TEU...........................................................................................................................8上海至美东美西港口运价丨单位：美元/FEU...........................................................................................................8NCFI上海-欧洲价格丨单位：点.................................................................................................................................8SCFI分航线月度表现（4月）丨单位：%.................................................................................................................8主要船司20GP涨价函丨单位：美元..................................................................................................