制造成长周报（第15期）：Figure机器人完成连续20H产线轮班，宇树机器人完成720度回旋踢

行业动态：人形机器人-5月20日，逐际动力发布TRON 1；5月20日，智元机器人开源EVAC框架与EWMBench评测基准；5月22日，Figure在宝马X3生产线上完成了连续20小时的轮班；5月22日，智元机器人新发布证券事务主管招聘启事；5月23日，宇树机器人复刻李小龙720度回旋踢；5月23日，前4月智能机器人销售额同比大增超八成；5月24日，智元机器人完成新一轮融资；AI基建-5月19日，英伟达将在法国建设1.4GW数据中心园区；5月22日，阿里巴巴表示将战略级投入打造全球云计算一张网；低空经济-5月19日，4月份智能无人飞行器制造行业增加值增长74.2%；5月23日，2025第九届世界无人机大会在深圳举行。 政府新闻：人形机器人-5月19日，习总书记到洛阳轴承厂进行考察；5月20日，浙江省人民政府印发《关于支持人工智能创新发展的若干措施》。 公司动态：人形机器人-5月21日，景业智能无人机和四足机器人圆满完成核电站试运行作业；5月21日，小鹏汽车将于2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人；5月21日，浙江荣泰拟投资2000万元设立人全资子公司推进机器人业务；5月22日，浙江万里扬机器人科技有限公司成立。3C设备-5月24日，奕瑞科技拟扩产硅基OLED微显示背板产能。 热点事件点评：5月22日，Figure在宝马X3生产线上完成了连续20小时的轮班，重点关注人形机器人在工业场景落地的进展情况。人形机器人在应用场景大规模推广的难点在于机器人能力与场景需求的适配情况，以及机器人的成本，机器人能力角度看核心点有故障率、效率、续航、使用寿命等。Figure在汽车生产线上完成连续20小时轮班作业，成为全球首例实现工业场景超长时稳定作用的机器人，机器人在场景应用的实际能力提升也意味着商业化进展落地的加快。 本周重点关注标的-龙溪股份、金帝股份、奕瑞科技、应流股份、鼎阳科技。 行业投资观点 1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商&实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注： 1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】【蓝思科技】； 2）灵巧手：【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】【星德胜】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】； 9）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【德马科技】【奥普特】【国机精工】【东华测试】等。 2、AI基建：AI需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益，重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【同飞股份】。 3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；光刻机真空镀膜设备重点关注【汇成真空】。 4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。 5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。 6、3D打印：3D打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】。 7、X射线检测设备：X射线检测是高精度的无损检测，医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，核心零部件如X射线探测器、 Ct 球管存在国产化需求，重点关注【奕瑞科技】。 8、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】。 风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。 成长板块上市公司行情回顾 表1：相关标的近一周(5.19-5.23)市场表现 行业新闻 人形机器人-逐际动力发布TRON 1 2025年5月20日，逐际动力正式发布TRON1移动操作拓展套件。TRON1的核心创新在于其深度融合深度神经网络与多模态感知算法，支持轮足和双足两种运动模式的灵活切换，并首次实现机械臂与移动平台的协同作业。通过高效的分布式控制算法，多台TRON 1可在动态环境中完成跨空间测绘、目标追踪等复杂任务，其自主决策能力由实时深度学习模型驱动，大幅提升了工业巡检、物流分拣等场景的应用效率。 图1：逐际动力官方视频截图1 图2：逐际动力官方视频截图2 人形机器人-智元机器人开源EVAC框架与EWMBench评测基准 2025年5月20日，智元机器人重磅发布具身智能领域双重里程碑式突破：全球首个基于机器人动作序列驱动的具身世界模型EVAC(EnerVerse-AC)，以及具身世界模型评测基准EWMBench。这两大创新成果现已全面开源，旨在构建“低成本模拟-标准化评测-高效迭代”的全新开发范式，持续赋能全球具身智能研究，加速技术落地与产业发展。 人形机器人-Figure在宝马X3生产线上完成了连续20小时的轮班 2025年5月22日，美国机器人公司Figure宣布其最新一代人形机器人Figure02在宝马南非罗斯林工厂的X3生产线上成功完成连续20小时轮班作业，成为全球首例实现工业场景超长时稳定作业的人形机器人。 人形机器人-智元机器人新发布证券事务主管招聘启事 2025年5月22日，智元机器人公司正式开始招聘证券事务主管，招聘软件显示该职位为5日内新发布，岗位职责为协助推进IPO时间表及执行方案，跟进上市申请文件编制与审核和监管问询与回复，负责公司上市后的信息披露合规工作等。 职位要求除了常规的资质要求和四大或投行经验外，还要求候选人中英文流利，完整参与至少1个境内外上市项目，海外背景加分。 人形机器人-宇树机器人复刻李小龙720度回旋踢 2025年5月23日，中国机器人领军企业宇树科技再次成为焦点，其研发的UnitreeG1人形机器人通过一段未剪辑的实拍视频，展示了复刻李小龙标志性“720度回旋踢”。视频中，G1机器人腾空完成两次完整转体，精准踢飞测试人员手持的木棍，动作流畅度与力量控制较好。 人形机器人-前4月智能机器人销售额同比大增超八成 2025年5月23日，据商务大数据监测，1-4月份，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统同比大幅增长87.6%和16%。 人形机器人-智元机器人完成新一轮融资 2025年5月24日，据企查查显示，智元机器人发生工商变更，新增股东京东集团和孚腾资本，完成新一轮融资。2025年3月24日，智元官宣完成由腾讯领投B轮融资，公司经历七轮A轮融资后，正式开启B轮融资，成为首家开启B轮融资的国内人形机器人创企。 AI基建-英伟达与MGX、Mistral AI等企业将在法国建设1.4GW数据中心园区 2025年5月19日，英伟达与阿联酋人工智能投资公司MGX联合法国MistralAI等企业宣布，将在法国建设总容量达1.4GW的欧洲最大AI数据中心园区，项目总投资85亿欧元，首阶段预计2028年投入运营。 AI基建-阿里巴巴表示将战略级投入打造全球云计算一张网 2025年5月22日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2025阿里云中企出海大会上表示，阿里云将以战略级投入，加速打造全球云计算一张网，加速大模型出海和AI产品国际化。 低空经济-4月份智能无人飞行器制造行业增加值增长74.2% 2025年5月19日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上透露，4月份智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业增加值分别增长74.2%和29.3%，远超规模以上工业增速。。 低空经济-2025第九届世界无人机大会在深圳举行 2025年5月23日，2025第九届世界无人机大会暨国际低空经济与无人系统博览会/第十届深圳国际无人机展览会”在深圳会展中心举行，会议日程持续三天，主题为“步入低空经济新时代”，来自全国各地政府、发改委、低空经济、交通等部门负责人，无人机协会负责人和100多个国家和地区的行业企业、专家1200余人出席开幕式。 政府动态 人形机器人-习总书记考察洛阳轴承集团 2025年5月19日，习近平总书记在洛阳轴承集团股份有限公司智能工厂考察，走进企业智能工厂，了解各种类型轴承产品的性能和用途，察看智能生产线。 人形机器人-浙江省人民政府印发《关于支持人工智能创新发展的若干措施》 2025年5月20日，浙江省人民政府正式印发《关于支持人工智能创新发的若干措施》，提出通过6大方向27条具体政策，目标到2027年培育万亿级人工智能核心产业规模，2030年实现技术全球领跑。该政策自2025年5月31日起实施，为全国首个省级层面系统性AI产业支持方案。 公司动态 人形机器人-景业智能无人机和四足机器人圆满完成核电站试运行作业 2025年5月21日，景业智能携公司无人机及四足机器人两款创新产品前往台州，在核电检维修相关场景顺利完成试飞及巡检作业，现场效果获得了客户的高度认可和赞誉。 人形机器人-小鹏汽车：2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人 2025年5月21日，财报电话会议上，小鹏汽车董事长何小鹏分享了小鹏人形机器人的进展：2025年小鹏的物理世界基座大模型将在AI汽车领域全面应用，同时正在研发更大规模的云端基座大模型和端侧模型。目标在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人，通过量产场景的数据驱动快速进化。 人形机器人-浙江荣泰拟投资2000万元设立全资子公司 2025年5月21日，浙江荣泰拟在浙江嘉兴投资设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司，公司以自有资金出资2000万元，占该公司注册资本的100%。新公司的设立为公司业务发展拓展新的载体和平台，有利于加快推进机器人业务市场化、产业化的进程，有利于提升公司综合竞争力。 人形机器人-浙江万里扬机器人科技有限公司成立 2025年5月22日，浙江万里扬机器人科技有限公司正式成立，标志着万里扬在机器人产业发展的新征程中又迈出了坚实一步，彰显了其对机器人产业的敏锐洞察和坚定布局。 3C设备-奕瑞科技拟扩产硅基OLED微显示背板产能 2025年5月24日，奕瑞科技拟通过奕瑞合肥投资不超过人民币18亿元，其中公司对奕瑞合肥增资6亿元，用于实施“硅基OLED微显示背板生产项目”，通过本次项目建设，预计将新增硅基OLED微显示背板产能5,000张/月，以满足特定客户及视涯科技需求。 重点公司盈利预测及估值 表2：重点公司盈利预测及估值（20250523）