汽车行业周报：小米YU7发布，智能配置普及加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2025 年 05 月 27 日小米 YU7 发布，智能配置普及加速汽车行业周报（2025/05/19-2025/05/25）本周汽车板块上涨 1.24%。本周申万汽车板块报收 7,269.0 点，上涨 1.24%，板块排名 4/31，同期沪深 300 指数报收 3,882.3 点，下跌 0.18%，本周汽车板块跑赢沪深 300 指数。子板块方 面 ， 商 用 车 / 乘 用 车 / 汽 车 零 部 件 / 汽 车 服 务 / 摩 托 车 及 其 他 板 块 ， 分 别5 月乘用车销量同环比上涨。1）5 月第 3 周乘用车市场日均零售 5.1 万辆，同比+14%，环比+0%。5 月 1-18 日，全国乘用车市场零售 93.2 万辆，同比+12%，环比+18%；2025 年以来累计零售 780.4 万辆，同比+8%。2）5 月 12-18 日，理想汽车新势力周度销量 0.92 万辆居榜首，零跑汽车 0.75 万辆，问界 0.75 万辆，小米集团 0.72 万辆，小鹏汽车 0.58 万辆，深蓝汽车 0.44 万辆，蔚来 0.42 万辆，极氪 0.36 万辆，腾势 0.30 万辆，方程豹 0.28 万辆。小米 YU7 发布，智能增量配置或加速普及。5 月 22 日，小米集团发布首款纯电 SUV 车型YU7，亮点配置包括：1）标配 800V 碳化硅平台，充电 10min 续航增加 200km；2）标准版配置 96.3kWh 磷酸铁锂电池，CLTC 续航 835km；3）标配激光雷达、4D 毫米波雷达及11 颗高清摄像头，搭载英伟达 Thor 计算平台（700TOPS），支持端到端城市领航辅助驾驶；4）取消传统仪表盘，采用悬浮式“天际屏”及 P-HUD 投影。预计 YU7 将强化小米“人车家全生态”战略，与手机、IoT 设备深度互联，或凭借高规格配置和激进定价策略在中高端纯电 SUV 市场形成差异化竞争力，复制 SU7 的“爆品逻辑”。以 P-HUD 投影为代表的智小鹏汽车 2025 年业绩或逐季改善向好。小鹏汽车披露 25Q1 财报，一季度总营收 158.1 亿元，同比+141.5%，环比-1.8%。其中汽车销售 143.7 亿元，同比+159.2%，占总营收的 90.9%。销量方面，当季交付 94,008 辆，同比+330.8%，环比 2.7%，其中 MONA M03 销量约 4.7万辆，P7+交付 2.4 万辆。盈利能力方面，一季度综合毛利率达 15.6%，同比提升 2.7 个百分点，环比提升 1.1 个百分点。其中，汽车毛利率连续七个季度增长至 10.5%，主因规模效应和供应链降本。此外，与大众合作的 EEA 架构技术输出贡献 14.4 亿元收入，占总营收 9.1%，显著提升整体毛利率。小鹏汽车二季度将推 5 款改款车型，包括 MONA M03 Max，第三季度将发布 G7 SUV 及首款增程式电动车，覆盖 10-50 万元全价格带，预计将受益于新品周期，投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。 ——投资要点：+6.51%/+4.29%/-0.76%/-1.25%/-1.68%。能增量配置获随车型上市快速放量。业绩逐季持续向好。展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录1.市场回顾.............................................................................................. 51.1 行情：汽车板块跑赢沪深 300 指数...................................................................................... 51.2 个股：首控集团领涨汽车板块................................................................................................61.3 公告：多公司披露权益分派方案............................................................................................72.行业跟踪.............................................................................................102.1 数据：5 月乘用车销量同环比增长...................................................................................... 102.2 要闻：全固态电池新标准出台..............................................................................................152.3 新车：小米 YU7 发布，7 月上市........................................................................................ 183.投资建议.............................................................................................184.风险提示.............................................................................................18 3 图表目录图表1：本周汽车板块+1.24%，板块排名4/31......................................................................5图表2：本周商用车板块+6.51%.............................................................................................. 5图表3：本周汽车行业PE-TTM估值+0.02%..........................................................................6图表4：本周汽车行业PB-MRQ估值+0.02%........................................................................ 6图表5：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股（%）.............................................................. 6图表6：关注个股本周涨跌幅（%）.........................................................................................7图表7：2024年公司累计分红总额.......................................................................................... 7图表8：公司25Q1营利数据.................................................................................................... 8图表9：5月乘用车市场日均零售销量同比增长（辆）.......................................................10图表10：4月国内总体市场零售销量同比增长（万辆）.....................................................10图表11：4月国内新能源车市场零售销量同比增长（万辆）.............................................10图表12：新势力终端周度销量................................................................................................ 10图表13：主要车企/品牌新能源乘用车4月销量（辆）.......................................................11图表14：4月汽车经销商库存系数1.41低于警戒线（%）................................................ 11图表15：汽车4月出口环比+2.0%........................................................................................ 12图表16：乘用车4月出口环比+5.0%.................................................................................... 12图表17：商用车4月出口环比-10.9%................................................................................... 12图表18：新能源汽车4月出口环比+27.0%.......................................................................... 12图表19：新能源汽车相关原材料涨跌幅................................................................................ 13图表20：全国公共充电桩数量（个）.................................................................................... 14图表21：区域公共充电桩数量（个）.................................................................................... 14图表22：主要运营商公共充电桩数量（个）........................................................................ 14图表23：关注车企新车规划.................................................................................................... 18 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.市场回顾1.1 行情：汽车板块跑赢沪深