汽车行业周报：小米发布首款SUV小米YU7，东风汽车与华为深化战略合作

西南证券版权所有发送给杭州同花顺数据开发有限公司.同花顺:yjbg@myhexin.com p1 2025年05月25日 强于大市(维持) 证券研究报告行业研究汽车 汽车行业周报（5.19-5.23） 投资要点 投资建议：5月1-18日，乘用车零售93.2万辆，同比增长12%，环比增长18%； 今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8%。乘联会预计，5月乘用车市场零售走势将继续保持平稳向好的态势。智能汽车方面，小米发布首款SUV小米YU7，小米YU7搭载了自主研发的智能驾驶系统，结合了深度学习与神经网络算法，通过大规模数据训练实现了环境感知、路径规划和决策控制的高度集成，使得车辆能在复杂道路环境中实现精准操作。东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议，涵盖智能辅助驾驶、智能座舱、智能车控等多方面合作，并涉及汽车研发生产体系的数字化、智能化升级。机器人方面，5月22日，2025全球人工智能终端展开幕，多家机器人厂商参展，带来机器人领域前沿的分享，引领发展新趋势。智元机器人完成B+轮融资，京东、红杉中国、上汽投资、TCL创投等机构参与投资，5月22日智元宣布灵犀X2开启合作伙伴招募，在今年二季度将发布一款四足机器人产品灵犀D1，主要面向教育场景和其他细分场景的二次开发。投资机会方面，建议关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会；建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会。 乘用车：5月1-18日，乘用车零售93.2万辆，同比增长12%，环比增长18%； 今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8%；5月1-18日，乘用车批发85.8万辆，同比增长18%，环比下降2%，今年以来累计批发932.6万辆，同比增长12%。乘联会预计，5月乘用车市场零售走势将继续保持平稳向好的态势。 基础数据 股票家数 269 48,141.04 38,586.85 27.1 12.5 行业总市值（亿元）流通市值（亿元）行业市盈率 TTM 沪深300市盈率 TTM 建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、上汽集团（600104）、长安汽车（000625）、广汽集团（601238）、零跑汽车（9863.HK）。 新能源汽车：5月1-18日，新能源乘用车零售48.4万辆，同比增长32%，环比增长15%，零售渗透率52%，今年以来累计零售380.8万辆，同比增长35%； 相关研究 Table_Report] 1.汽车行业周报（5.12-5.16）：汽车两新补贴申请量突破1000万份，地平线发布L2城区辅助驾驶HSD 5月1-18日，新能源乘用车批发46.7万辆，同比增长23%，环比持平，新能源厂商批发渗透率54.4%，今年以来累计批发444.8万辆，同比增长40%。建议重点关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、华域汽车（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。 (2025-05-19) 2.汽车行业周报（5.6-5.9）：4月乘用车批发创当月历史新高，2025中国智能汽车技术展举行(2025-05-12) 3.汽车行业周报（4.28-4.30）：商务部推动汽车流通消费改革，华为发布智能辅助驾驶安全倡议(2025-05-06) 智能汽车：5月22日，小米发布首款SUV小米YU7，小米YU7搭载了自主研发的智能驾驶系统，结合了深度学习与神经网络算法，通过大规模数据训练实现了环境感知、路径规划和决策控制的高度集成，使得车辆能在复杂道路环境中实现精准操作，智能化水平实现突破。5月23日，东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议，涵盖智能辅助驾驶、智能座舱、智能车控等方面合作， 4.汽车行业周报（4.21-4.25）：补能、智驾双突破，汽车产业全链条升级进行时(2025-04-28) 西南证券版权所有发送给杭州同花顺数据开发有限公司.同花顺:yjbg@myhexin.com p2 并涉及汽车研发生产体系的数字化、智能化升级，有助于推动汽车智能化和电动化发展。建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及与科技企业深度合作、积极布局智能汽车领域的传统车企。主要标的：1）整车：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、上汽集团（600104）；2）零部件：德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、星宇股份（601799）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。 重卡：4月重卡销量8.8万辆，同比增长6.5%，环比下降21.4%，今年以来累计销量35.3万辆，同比下降0.7%。4月新能源重卡销售1.58万辆，同比增长245%，环比增长5%，渗透率提升至23.04%，新能源重卡销量创当月历史新高，渗透率保持较高水平。4月天然气重卡销售1.71万辆，同比下降35%，环比下降21%，主要受油价下调、公路运价低迷、车辆运营单位和个体盈利性差、用户对货车以旧换新政策的观望等因素影响。截至5月20日，国内液化天然气市场价为4401.1元/吨，同比上涨2.3%，环比下跌1.1%，汽柴比为0.64。 天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，经济性优势得到进一步增强，销量有望实现增长，新能源重卡市场高景气，销量有望持续增长。建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会 。 推荐标的 ： 潍柴动力 （2338.HK/000338） 、 中国重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。 机器人：5月22日，2025全球人工智能终端展开幕，优必选、众擎机器人等多家机器人厂商参展，带来机器人领域前沿的分享，引领发展新趋势。智元机器人完成B+轮融资，京东、红杉中国、上汽投资、TCL创投等机构参与投资，5月22日智元宣布灵犀X2开启合作伙伴招募，在今年二季度将发布一款四足机器人产品灵犀D1，主要面向教育场景和其他细分场景的二次开发。政策支持人形机器人行业发展，相关企业积极响应布局，共同推动技术进步、产业升级，人形机器人产业发展前景广阔。主要标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标 （603040）。 风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收7268.98点，上涨1.2%。沪深300指数报收3882.27点，下跌0.2%。子板块方面，乘用车板块上涨4.3%；商用载客车板块上涨0.9%；商用载货车板块上涨9.4%；汽车零部件板块下跌0.8%；汽车服务板块下跌1.3%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第4位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，5.19-5.23） 图2：行业走势排名（5.19-5.23） 估值上，截至5月23日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周上涨1.5%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是万安科技、德迈仕、天汽模、江淮汽车、长春一东；跌幅前五依次是华密新材、兆丰股份、日盈电子、美力科技、嵘泰股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（5.19-5.23） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（5.19-5.23） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌1.1%，铜价下跌0.9%，铝价上涨0.4%，天然橡胶期货价格下跌1.8%，布伦特原油期货价格下跌1%，浮法玻璃价格下跌0.5%。液化天然气方面，截至5月20日，国内液化天然气市场价为4401.1元/吨，同比上涨2.3%，环比下跌1.1%，当前汽柴比为0.64。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 国芯科技合作安波福，推动汽车核心芯片国产化。苏州国芯科技股份有限公司与国际知名汽车零部件供应商安波福（中国）科技研发有限公司正式签署了战略合作框架协议，双方将在汽车控制器领域展开深度合作，共同推进汽车核心芯片的国产化应用。根据战略合作框架协议，国芯科技将凭借其在高性能多核MCU、座舱主动降噪DSP、信号链接口、传感器芯片、车联网信息安全芯片等领域的技术和量产经验优势，为安波福提供全方位的技术支持。而安波福则将利用其强大的市场渠道和客户资源，助力国芯科技的产品更快地进入汽车市场，实现规模化应用。（来源：盖世汽车） 福田汽车与华为数字能源合作，加速重卡全面电动化。2025年5月20日，北汽福田汽车股份有限公司与华为数字能源技术有限公司在深圳签署合作协议。双方将依托自身优势，打造多场景解决方案，构建兆瓦超充一张网，加速重卡迈向全面电动化时代，使重卡电动化从封闭场景走向全场景，实现物流行业大规模降本减碳，开启全电物流新时代。 福田汽车与华为数字能源携手合作，加速重卡全面电动化。（来源：中国卡车网）长城汽车发布“全球唯一”全动力智能平台。5月20日，长城汽车宣布推出下一代全动力智能超级平台，该平台以“为旗舰豪华而生”为口号，号称“全球唯一”兼容五大动力形式，包括插电混动、纯电、氢能、混动和燃油，专为中大型及以上豪华车设计。 平台搭载双4秒级2.0T混联系统，满电状态下零百加速4.4秒，馈电状态下零百加速4.7秒，并采用800V架构，配备“全球第一”超大混动电池组，使得混动车型的纯电续航能力超过400km。（来源：第一电动） 宝马首批搭载全固态电池电动汽车上路测试。5月20日，宝马宣布首批搭载全固态电池（ASSB）的电动汽车已开始上路测试，这是宝马在电动汽车电池技术领域的重要进展。测试车辆基于现款i7改造，采用美国Solid Power公司研发的硫化物电解质棱柱电池，并重新设计电池模块以适配现有第五代电驱平台。全固态电池因其高能量密度被誉为电动汽车电池技术的“圣杯”，能在更小空间内储存更多能量，有望降低成本并显著提升车辆续航里程。（来源：第一电动网） 全固态电池新标准出台。5月22日，中国汽车工程学会发布了《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失等问题，为技术升级和产业化应用奠定了基础。新标准规定，“全固态电池”要求离子传递必须完全通过固体电解质实现，与混合固液电解质电池形成严格的技术分界。（来源：第一电动） 长安汽车：未来3年将推出35款数智新汽车。5月22日，长安汽车在投资者关系活动记录表中称，未来3年，公司将推出35款数智新汽车。其中，长安启源将推出10款产品，深蓝汽车将推出10款产品，阿维塔将推出7款产品。在三电领域，公司将全面迭代三电核心技术，2025-2026年完成时代长安50GWh电芯产能投资建设，总计产能达到75GWh。2026年实现固态电池装车验证，2027年推