核心观点与投资建议
5月1-18日，乘用车零售市场表现强劲，销量同比增长12%，环比增长18%，累计零售量同比增长8%。乘联会预计5月市场将继续保持平稳向好态势。智能汽车领域，小米发布首款SUV小米YU7，东风汽车与华为签署战略合作协议，推动汽车智能化发展。机器人领域，智元机器人完成B+轮融资，灵犀X2开启合作伙伴招募，四足机器人产品灵犀D1即将发布。投资建议关注：1）技术研发、市场拓展及受益于政策补贴的新能源汽车整车及产业链企业；2）智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域的技术创新企业及积极布局智能汽车的传统车企；3）重卡报废更新及天然气重卡补贴带来的行业机会；4）人形机器人产业发展机遇。
乘用车市场
5月1-18日，乘用车零售93.2万辆，同比增长12%，环比增长18%；累计零售780.4万辆，同比增长8%。批发85.8万辆，同比增长18%，环比下降2%；累计批发932.6万辆，同比增长12%。乘联会预计5月市场将继续平稳向好。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企，如比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等。
新能源汽车市场
5月1-18日，新能源乘用车零售48.4万辆，同比增长32%，环比增长15%，渗透率52%；累计零售380.8万辆，同比增长35%。批发46.7万辆，同比增长23%，环比持平；累计批发444.8万辆，同比增长40%。建议重点关注技术研发、市场拓展及受益于政策补贴和基础设施建设完善的企业，如比亚迪、吉利汽车、华域汽车等。
智能汽车市场
小米发布首款SUV小米YU7，搭载自主研发的智能驾驶系统。东风汽车与华为签署战略合作协议，涵盖智能驾驶、智能座舱等领域。建议关注智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域的技术创新企业，以及积极布局智能汽车的传统车企，如比亚迪、吉利汽车、上汽集团等。
重卡市场
4月重卡销量8.8万辆，同比增长6.5%，环比下降21.4%；累计销量35.3万辆，同比下降0.7%。新能源重卡销量1.58万辆，同比增长245%，环比增长5%，渗透率23.04%。天然气重卡销量1.71万辆，同比下降35%，环比下降21%。天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，销量有望增长。建议关注重卡报废更新及天然气重卡补贴带来的行业机会，如潍柴动力、中国重汽、天润工业等。
机器人市场
2025全球人工智能终端展开幕，智元机器人完成B+轮融资，灵犀X2开启合作伙伴招募，即将发布四足机器人产品灵犀D1。建议关注人形机器人产业发展机遇，如拓普集团、三花智控、爱柯迪等。
风险提示
政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。
