汽车行业周报：宇树格斗大赛展现机器人优秀稳定性，小米YU7发布有望延续SU7爆款节奏

核心观点

• 人形机器人机遇：特斯拉Optimus和宇树机器人的进展展现了机器人技术的优秀稳定性，预示着人形机器人市场潜力巨大。
• 整车行业景气度提升：比亚迪的降价促销活动以及小米YU7的发布有望进一步提升整车行业景气度。
• 市场竞争格局重构：中国新能源汽车市场竞争加剧，价格战和技术升级并行，具备全栈自研能力的头部车企将抢占增量市场。

关键数据

• 汽车板块市场表现：中信汽车指数本周上涨1.8%，跑赢沪深300指数2.0个百分点。
• 海外上市车企表现：本周14家海外整车厂涨跌幅均值为-2.7%。
• 汽车板块估值水平：汽车行业PE（TTM）为32.6，位于近4年以来35.4%分位；PB为2.9，位于近4年以来96.1%分位。
• 乘用车市场数据：5月第一周全国乘用车市场日均零售4.2万辆，同比下降11%；5月第二周日均零售6.1万辆，同比增长30%。
• 乘用车厂商批发数据：5月第一周全国乘用车厂商批发日均3.5万辆，同比增长3%；5月第二周日均4.8万辆，同比增长44%。
• 原材料价格：本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降。

研究结论

• 人形机器人领域投资建议：推荐双林股份、嵘泰股份等丝杠和人形机器人核心部件供应商。
• 整车领域投资建议：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等。
• 汽车零部件领域投资建议：关注轻量化、内外饰、智能汽车等赛道，推荐文灿股份、新泉股份、中国汽研等。
• 北交所汽车板块投资建议：关注骏创科技、开特股份等。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期
• 大宗商品涨价超预期
• 智能化进展不及预期
• 自主品牌崛起不及预期
• 地缘政治冲突等政策性风险
• 人形机器人进展不及预期