汽车行业周报：6月下旬需求有望恢复，小米YU7月底发布

核心观点

本周汽车板块微跌，投资情绪偏淡。预计6月下旬需求将随营销增加而回暖，行业进入7-8月淡季，随后迎来新品集中上市阶段，叠加年底旺销和补贴因素，销量展望乐观。市场关注明年以旧换新、新能源车购置税变化对行业的影响，建议选股淡化beta、强化alpha，选择个股特征鲜明标的。

关键数据

• 4月乘用车批发销量同比增长11%，环比下滑10%；零售销量同比增长6%，环比下滑14%。
• 5月新势力车企交付量理想环比增长20.4%，小鹏环比下降4.3%。
• 6月上旬折扣率环比上升0.4个百分点，折扣金额环比上升1104元。
• 2季度碳酸锂均价同比下降38%，铝均价同比下降2%，铜均价同比下降2%。

研究结论

• 整车：继续推荐理想汽车、江淮汽车，建议关注北汽蓝谷、上汽集团、小鹏汽车、小米集团。江淮汽车尊界S800大定表现超预期，向上看仍有空间。关注理想、小鹏、北汽、小米近期催化剂。基于龙头车企不发生恶性价格战、降本能力强的判断，比亚迪、吉利2季度财务表现有望超预期。
• 零部件：继续推荐拓普集团、豪能股份、冠盛股份、福达股份、敏实集团，建议关注纽泰格。推荐地平线机器人，建议关注比亚迪电子、速腾聚创、禾赛科技、亿咖通等。推荐主业基本面表现良好的星宇股份、继峰股份、银轮股份，以及处于相对低位的新泉股份。
• 重卡：6月数据有望延续5月的优异表现，继续看好25年国四以旧换新政策带来的行业景气向上以及核心标的盈利的持续兑现，推荐潍柴H/A、重汽A，建议关注重汽H。

风险提示

宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。