合成橡胶周报

一、市场概述
合成橡胶期货主力合约BR2507周内开盘12220元/吨，收盘11750元/吨，跌幅3.96%，最高12515元/吨，最低11730元/吨。

二、供需分析

1. 供应端：中国高顺顺丁橡胶产能利用率达74%，同比偏高；厂家库存环比去化，但贸易商库存累库41.3%，流通速度放缓；丁二烯港口库存降至2.82万吨（环比-8.57%），部分装置检修缓解供应压力。
2. 需求端：轮胎企业成品库存高企，出口受美国关税压制，内需因基建投资放缓，采购以刚需为主；半钢胎开工率73.74%（环比+2.53%），全钢胎62.09%（环比+2.21%），但仍低于去年同期。
3. 成本与利润：丁二烯价格企稳（江苏市场价10750元/吨），加工亏损收窄，但原油下跌拖累成本支撑；区域价差：华东顺丁橡胶报价12500元/吨，上涨700元/吨。

三、市场情绪与政策影响

1. 利空因素：OPEC+增产预期导致原油大跌，削弱成本；美国对欧盟加征轮胎关税抑制需求。
2. 利多因素：中国对美合成橡胶加征15%反制关税，并推进东南亚零关税协议。

四、总结
合成橡胶市场受成本与需求博弈影响，短期或偏弱运行，需关注库存去化及宏观政策动向。