合成橡胶周报

市场概述

• 合成橡胶期货主力合约BR2507本周开盘11115元/吨，收盘11300元/吨，上涨1.39%，最高11395元/吨，最低10755元/吨，成交522380手。

基本面情况

1. 成本端

   • 丁二烯价格先跌后稳，山东市场价9400元/吨，进口货源增加压制成本，但6月上半月检修较多，短期支撑价格。
   • 合成橡胶企业加工亏损扩大，部分民企计划进一步降负。

2. 供需状况

   • 供应收缩：高顺顺丁橡胶产能利用率降至73%（6月5日），燕山石化等装置停车，但库存同比偏高（厂库+贸易商库存合计3.4万吨）。
   • 需求疲软：轮胎企业成品库存高，全钢胎开工率仅55.7%（环比降8.5%），出口受关税压制，内需因基建放缓无增量。

3. 库存

   • 社会库存小幅下降：6月4日当周库存3.4万吨，环比降1.45%，但同比仍高。

总结

• 本周合成橡胶走势受“宏观提振+基本面疲软”双重驱动，6月6日的大涨更多为情绪修复，而非需求实质性改善。
• 当前轮胎企业高库存难解，进口货源到港（如伊朗丁二烯）可能加剧供应宽松格局；若宏观利好持续，合成橡胶价格或试探震荡区间上沿，但需警惕丁二烯装置重启带来的成本下行压力。
• 预计短期合成橡胶价格或继续维持偏弱震荡。