合成橡胶周报

综述

本周中国市场行情快速走低，下游询盘谨慎，多等待更低价格出现。周初部分报盘下调至1400美元/吨左右，周中后期部分远洋船货报盘走低至1350美元/吨CFR中国，鉴于4-5月中国丁二烯装置检修集中，商家认为目前该价格有商谈可能，但成交情况仍有待继续关注。本周市场快速下跌，虽有部分买盘逢低采购，但企业库存仍显充裕。港口库存环比下降，周期仍有船货到港，下游原料库存正常消化，最可流转贸易量不多，但库存下降亦较为缓慢。斯尔邦10万/年重启、内蒙古久泰7万/年10号左右重启，古雷13w，卫星8w计划3月检修。威特、振华停车，多数工厂低负荷运行，但利润有转好，装置负荷较前期提高利润可观，开工稳定。山东海江装置降负运行，略有走低维持略降。

平衡表解析

未来丁二烯预期供需相对宽松，四大下游利润转好，负荷有提升预期，关注是否止跌企稳。威特、振华停车，多数工厂低负荷运行，但利润有转好，装置负荷较前期提高。未来丁二烯预期紧平衡，下游利润转好，关注需求程度，预期对丁二烯能产生一定支撑。

成本、利润解析

乙烯-MTO工艺-生产毛利率-日度持续处于高位，石脑油-日本CFR美金价持续上涨，丁二烯进口价差持续扩大，丁二烯生产利润持续改善。顺丁橡胶理论成本持续上涨，丁二烯山东送到价持续上涨，顺丁橡胶华北市场价持续上涨，顺丁橡胶生产利润持续改善，顺丁橡胶出口价差持续扩大。

产业链供需库存数据展示

乙烯-轻烃裂解-周度产量持续处于高位，乙烯-甲醇MTO工艺-周度产量持续处于低位，乙烯-MTO工艺-生产毛利率-日度持续处于高位，乙烯-石脑油裂解-周产量持续处于高位，乙烯-石脑油裂解-生产毛利率%-日度持续处于高位，丁二烯产能利用率持续处于高位，万吨丁二烯产量持续处于高位。我国丁二烯进口量-按国家持续处于高位，我国丁二烯进口量-按省份持续处于高位，丁二烯出口量持续处于高位，韩国、中国台湾、墨西哥、印度尼西亚、日本、巴基斯坦、沙特阿拉伯、中国香港是我国丁二烯出口量-按国家的主要出口目的地。丁二烯四大下游需求量持续处于高位。顺丁进口量持续处于高位，顺丁出口量持续处于高位，顺丁橡胶产能利用率持续处于高位，万吨顺丁橡胶周产量持续处于高位。丁苯橡胶开工率持续处于高位，万吨丁苯橡胶周产量持续处于高位，丁苯生产利润持续改善。SBS开工率持续处于高位，万吨SBS周产量持续处于高位，SBS:791-H生产利润持续改善。ABS开工率持续处于高位，万吨ABS周产量持续处于高位，ABS生产利润持续改善。丁二烯总库存持续处于高位，丁二烯企业库存持续处于高位，丁二烯港口库存持续处于高位。万吨顺丁橡胶工厂库存持续处于高位，万吨顺丁橡胶贸易商库存持续处于高位，万吨顺丁橡胶总库存持续处于高位，万吨顺丁橡胶仓单库存持续处于高位。BR厂库仓单环比变化量（左）持续处于高位，BR仓库仓单环比变化量（左）持续处于高位。半钢胎开工率当期值持续处于高位，万条半全钢胎产量持续处于高位，万吨半钢胎出口量当月值持续处于高位，全钢胎开工率当期值持续处于高位，万条全钢胎产量持续处于高位，万吨全钢胎出口量当月值持续处于高位。万平方米输送带产量持续处于高位，%输送带产能利用率持续处于高位。