甘肃资本市场研究周报：地方债发行前置 助力甘肃经济高质量发展

请认真阅读文后免责条款政策研究华龙证券研究所分析师：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：yangxiaot@hlzq.com相关阅读《完善“五篇大文章”顶层设计强化金融机构服务与协同—金融“五篇大文章”政策点评》2025.03.07《深化资本市场改革提升金融服务能力—《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》点评》2025.02.21 摘要：扶持力度。融资成本分层。数据统计偏差风险。 内容目录1甘肃资本市场本期要闻...........................................................................................................................12资本市场表现...........................................................................................................................................12.1金融市场表现....................................................................................................................................12.2甘肃上市公司表现............................................................................................................................43经济发展与金融数据...............................................................................................................................53.1中国经济与金融数据........................................................................................................................53.2甘肃经济金融情况............................................................................................................................84风险提示...................................................................................................................................................9图目录图1：本周大类资产表现(2025.5.19—2025.5.23)................................................................................2图2：年初至今大类资产表现(2025.1.1—2025.5.23)..........................................................................2图3：一周行业涨跌幅(2025.5.19—2025.5.23)....................................................................................2图4：年初至今行业涨跌幅(2025.1.1—2025.5.23)..............................................................................3图5：上交所新增开户数......................................................................................................................3图6：PMI情况......................................................................................................................................5图7：PMI分项......................................................................................................................................5图8：基建投资情况..............................................................................................................................5图9：固定资产投资分项......................................................................................................................5图10：消费情况....................................................................................................................................6图11：各类消费品增速.........................................................................................................................6图12：社融分项增速............................................................................................................................7图13：信贷增速....................................................................................................................................7图14：地方债发行情况（甘肃对比各省市）....................................................................................8表目录表1：甘肃新闻......................................................................................................................................1表2：甘肃板块上市公司近期表现(2025.5.23)....................................................................................4表3：甘肃地方债发行利差情况..........................................................................................................9 请认真阅读文后免责条款 1甘肃资本市场本期要闻标题《关于做好金融“五篇大文章”支持甘肃经济高质量发展的实施意见》发布中国人民银行甘肃省分行等15部门联合发文，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域，提出设立科技金融专营机构、加大绿色信贷投放、推广“陇原普惠贷”等举措，助力经济高质量发展。任振鹤主持召开省政府常务会议部署金融政策精准落地会议传达国务院做强国内大循环推进会精神，要求统筹推进金融政策与产业、财政政策协同，深化财政体制改革，加强重点领域信贷支持，并分析1-4月经济运行形势，强调抢抓二季度项目建设黄金期。2025年1—4月甘肃经济运行数据发布全省规模以上工业增加值同比增长10.3%，固定资产投资增长9.1%，社会消费品零售总额增长3.6%，进出口总值增长44.8%。重点领域如新能源、有色金属加工、消费品以旧换新等表现亮眼。国际农发基金贷款甘肃乡村振兴项目启动项目聚焦农业现代化和农村基础设施升级，计划通过贷款资金支持特色产业培育、农业技术推广及乡村公共服务建设，助力乡村振兴示范县创建。陇电入鲁工程首笔绿祁韶直流工程累计输电突破2000亿千瓦时后，首笔1900万千瓦时绿电交易完成，推动甘肃新能源外送与“双碳”目标协同发展。数据来源：中国甘肃网、甘肃省人民政府、兰州日报、甘肃统计微讯，华龙证券研究所2资本市场表现2.1金融市场表现本周全球资本市场呈现分化格局，A股受政策与情绪博弈影响震荡回调，周初并购重组政策松绑（证监会修订《重组办法》）及港口航运板块带动市场反弹，但周五指数回落，港口航运及消费防御板块表现强势，科技股则承压下跌。港股逆势走强，医药生物与黄金股领涨，受益于创新药国 1 际化及避险需求，但地产板块疲软压制涨幅。大宗商品方面，原油宽幅震荡，OPEC+增产预期与需求回暖多空交织；黄金避险属性凸显，美元走弱及美债担忧推动配置需求。总体来看，政策上并购重组松绑激活低估值资产，但中美关税不确定性压制风险偏好，资金层面A股主力资金净流出，防御板块获增持，科技筹码松动，避险情绪增加，美债信用风险及地缘扰动推升黄金配置需求。图1：本周大类资产表现(2025.5.19—2025.5.23)图2：年初至今大类资产表现(2025.1.1—2025.5.23)数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图3：一周行业涨跌幅(2025.5.19—2025.5.23)数据来源：Wind，华龙证券研究所 2 请认真阅读文后免责条款 请认真阅读文后免责条款数据来源：Wind，华龙证券研究所图5：上交所新增开户数数据来源：Wind，华龙证券研究所 2.2甘肃上市公司表现截至2025年5月23日，甘肃省上市公司市场表现分化显著，传统能源与消费板块承压，科技及政策驱动领域表现亮眼。国芳集团（601086.SH）以年初至今上涨100.68%的涨幅领跑，受益于零售消费复苏及区域政策支持；海默科技（300084.SZ）涨45.35%，反映油气设备行业景气度提升。建议关注新能源、高端装备及消费复苏主线，同时跟踪政策对乡村振兴、集成电路等领域的扶持力度。表2：甘肃板块上市公司近期表现(2025.5.23)收盘价（元）总市值（亿元）25年初至今涨跌幅（%）2.38127.378.6483.765.2617.009.1342.446.30204.367.4113.772.08207.9513.0323.122.38135.564.29166.078.90285.202.3479.267.9440.557.7030.288.97