聚酯产业链日度策略报告总结
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场多空博弈，价格变动有限。PX2509收于6706元/吨，+0.48%；PTA2509收于4740元/吨，+0.34%；EG2509收于4387元/吨，-0.14%。现货市场商谈价格小幅反弹，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘先跌后涨。
- 重要资讯：
- 欧佩克+将7月产量决策会议调整至5月31日，可能增产41.1万桶/日。
- PX：供应环比回升，开工78.0%，装置动态包括辽阳石化重启、盛虹炼化恢复等。
- PTA：供应将回升，开工77.1%，装置动态包括虹港石化重启、嘉通能源停车等。下游聚酯负荷高位但订单不及预期，有降负预期。
- 乙二醇：供应偏紧，油制装置开工下滑，合成气装置回升。华东港口库存环比下降5.6万吨。
- 市场逻辑：PX供需偏紧但供应回升、估值回归和成本偏弱，价格偏弱震荡；PTA供应回升而下游进入淡季，供需承压；乙二醇供需偏紧但需求转弱预期，价格形成拖累。
- 交易策略：PX建议偏空，支撑位6400-6450，压力位6900-7000；PTA建议偏空，支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇建议偏空，支撑位4200-4300，压力位4500-4600。期权策略：卖出虚值看涨期权或买入虚值看跌期权。
聚酯产品
- 行情复盘：聚酯产品跟随原料波动。PF2507收于6456元/吨，+0.40%；PR2507收于6010元/吨，+0.07%。4D直纺涤短纤产销55%，华东水瓶片现货价5941元/吨，成交清淡。
- 重要资讯：
- 短纤：开工率93.2%，福建金纶装置停车20天，库存回升，产销一般。
- 瓶片：开工94.3%，装置变动有限，下游需求一般。
- 市场逻辑：短纤开工高位但下游跟进有限，价格承压；瓶片开工高位且产能增加，供需偏宽松，价格跟随成本波动。
- 交易策略：短纤建议偏空，支撑位6000-6100，压力位6700-6800；瓶片建议偏空，支撑位5600-5650，压力位6200-6300。期权策略：卖出虚值看涨期权或买入虚值看跌期权。
总结
- 核心观点：聚酯原料供应边际回升，下游聚酯有降负预期，价格震荡偏弱；聚酯产品需求偏弱、低加工费压力下负荷预计走弱，价格跟随成本震荡回落。
- 关键数据：PX开工78.0%，PTA开工77.1%，乙二醇开工58.25%，短纤开工93.2%，瓶片开工94.3%，华东港口乙二醇库存环比下降5.6万吨。
- 研究结论：聚酯产业链整体供需承压，价格偏弱震荡，建议短期偏空操作，关注装置动态、成本走势和终端需求变化。
