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营收利润大幅增长,杭州龙头投销聚焦-一季点评

2025-05-06 国联民生证券朝新G

公司2025年一季度实现营业收入225.08亿元，同比+64.27%；归母净利润9.76亿元，同比+47.88%。交付面积提升带动营收增长，但毛利率下降至10.99%（较2024年同期下降1.09pct），主要因结转项目拿地时间影响。一季度销售金额231亿元，同比-12%，居克而瑞全国销售榜第10；杭州销售额184亿元，居当地销售榜单第一。公司一季度拿地6宗，全部位于杭州，保持积极拿地态势。预计未来优质项目结算将带动利润增长，维持“买入”评级。

关键数据：

营业收入：225.08亿元（同比增长64.27%）
归母净利润：9.76亿元（同比增长47.88%）
销售金额：231亿元（同比-12%）
杭州销售额：184亿元（当地销售第一）
权益拿地金额：184亿元（行业第五）
一季度拿地：6宗（全部位于杭州）

研究结论：公司深耕杭州市场，产品服务力强，预计未来优质项目结算将带动利润增长。维持“买入”评级。

风险提示：

宽松政策对市场提振不佳
杭州市场大幅下行
其他房企债务违约

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营收利润大幅增长,杭州龙头投销聚焦-一季点评

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