帝亚吉欧第三季度更新初步分析

Diageo 2025年第三季度业绩表现强劲，有机销售额同比增长5.9%，超出市场预期。公司确认了2025年有机销售额和EBIT的指引，预计将分别增长1.2%和下降0.7%。2026年有机销售额和EBIT的指引预计将分别增长3.6%和4.7%，但分析师预计该指引可能向公司预期的1.8%和2.3%靠拢。公司自由现金流指引约为30亿美元，与街边预期基本一致。关税不确定性仍是潜在风险，但公司正在恢复中，新任CFO将带来关于成本、现金和回报的新思路。公司推出了“加速计划”，设定了现金交付目标、成本控制措施、可持续交付和杠杆率降低等优先事项。分析师预计2026年自由现金流将达到30亿美元，与街边预期基本一致。公司估值方面，2026年市盈率预计为17倍，高于行业平均水平。

Diageo是全球领先的 premium spirits 公司，2024财年销售额达103亿英镑，国际烈酒市场份额为21%。公司拥有多个世界领先的烈酒品牌，包括Johnnie Walker、Smirnoff和Tanqueray等。啤酒业务占公司销售额的19%，主要品牌为Guinness。公司31%的销售和40%的利润来自北美市场。

公司面临的风险包括宏观经济、汇率和税收/监管政策等。分析师使用DCF方法得出目标价，并认为公司股价有望上涨。