中国隔夜简报- 2025年5月20日

股权研究 中国科技2025年5月20日 中国科技 CBO-中国隔夜简报-2025年5月20日 国家发改委outlines53项具体措施推动中国《促进民营经济发展条例》落地；小米已开始其自有3nmXring01芯片的批量生产 ；中国人民银行首次在七个月内将贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点。 中国科技 正 中国科技 龚少，CFA +12125265562jiong.shao@barclays.comBCI,美国 我们的每日产品汇总了overnight中文媒体的关键新闻，重点关注科技领域的最新发展。 连秀（罗杰）段 +12125264633lianxiu.duan@barclays.comBCI，美国 查看我们在BarclaysLive的最新研究成果。 2025年5月20日 政府/行业新闻 ••国家发改委提出了53项具体措施以促进中国《促进民营经济发展条例》的实施：根据cls，国家发改委发言人周二在一份新闻稿中说，中国的促进民营经济发展法今日生效，这标志着民营经济发展的重要里程碑，也是建设高质量市场经济的重要标志。国家发改委等部门就七个重点领域制定了53项具体措施，包括完善社会信用体系指南、促进公平竞争、鼓励外资投资先进制造业和数字领域，以及消除市场准入壁垒的行动。国家发改委将建立详细机制，以确保每项措施得到有效实施。该法有助于在当前全球产业重组和保护主义日益加剧的时期稳定预期、增强市场信心。旨在稳定就业和经济增长的大部分措施将于6月底前实施。 新药宋+12125266972xinyao.song@barclays.comBCI,美国 ••中国人民银行首次下调贷款市场报价利率（LPR）10个基点 月份：根据中国人民银行官方声明，中国人民银行已宣布降息 七个月来首次下调基准贷款利率（LPR），一年期LPR下调至3.0%从3.1%下调，五年期利率从3.6%下调至3.5%。 ••习近平强调要着力稳定就业、企业和市场，以应对不确定性：根据gov.cn，习近平主席在河南视察时表示，需要着力稳定就业、企业和市场，以应对不确定性。中国面对复杂的国际形势应保持自信。 巴克莱资本公司及/或其附属公司与其研究报告中所涵盖的公司进行和寻求进行业务往来。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中的一个因素。 已完成：25-05-20，12:11GMT 请参见第4页开始的分析师资格认证和重要披露。 发布日期：25-05-20，12:16GMT限制-外部 环境。习近平主席也号召持续努力建设更强大的制造业，推动国家现代化。 ••中国主要商业银行为降息存款利率发布公告： 根据CLS，包括中国银行和工商银行在内的主要商业银行已正式宣布下调存款利率，这是今年首次降息。一年期定期存款利率下调15个基点至0.95%。两年期定期存款利率现为1.05%，三年期为1.25%，五年期为1.30%。此次降息紧随去年7月和10月进行的两次存款利率下调之后。 ••工业和信息化部及其他部委发布指导意见，进一步促进发展 技术服务行业：根据CLS，包括工信部和发改委在内的九个政府部门已发布指导意见，以进一步促进技术服务行业发展。该意见旨在优化技术市场政策环境，加强服务质量管理和人才培养。这些部门还承诺推动技术创新与实体经济的融合，以促进经济增长。 公司新闻 ••小米开始自家3nmXring01芯片量产：根据CLS，小米CEO雷军先生在其官方社交媒体上表示，小米自主研发的手机3nm芯片Xring01已开始大规模生产，将集成到其即将推出的新型智能手机小米15SPro以及平板电脑小米7Ultra中。 ••快手货架式电商GMV在618第一天同比激增282%： 根据dsb.cn，快手官方数据显示，其基于全货架电商的GMV在618年中购物节第一天同比激增282%。基于搜索的GMV同比增长753%，直播场次GMV同比增长92%。此外，年销售额超过10 00万元的商家总数同比增长300%。 ••蚂蚁集团的国际部门在2024年创造了近30亿美元的收入，并连续两年实现了调整后利润：根据新浪新闻，蚂蚁集团的国际部门蚂蚁国际在2024年营收近30亿美元，并已实现连续两年的调整后利润。 ••腾讯灵雀为游戏艺术家和内容创作者发布了一个AI平台 生成：据IT之家报道，腾讯汇Yan发布了一款新的游戏视觉生成AI平台，名为汇Yan-game，可以优化游戏内容生成和游戏生产流程。它为游戏美术设计师提供了一系列AI工具来生成概念和内容。 ••印度尼西亚的网约车和外卖司机为从Grab和GoTo等公司获得更好的补偿和条款而抗议：据彭博社报道，印尼数千名网约车和外卖司机于周二抗议，要求Grab和GoTo等公司提高赔偿和条款。司机们抗议他们描述的剥削性应用程序政策和监管疏忽，并要求平台佣金上限为10%，取消折扣乘车项目，以及为配送服务规定价格。 巴克莱对通过本报告中任何超链接访问的第三方网站的内容概不负责。超链接第三方网站上的信息未以引用方式纳入本报告。本报告中包含对第三方网站的链接，并不表示巴克莱对此表示认可或与之有任何关联。某些外部链接可能需要订阅。 链接在发布时是有效的，如果以后这些链接无法访问，我们不承担责任。 分析师认证: 我们，钟韶（CFA）和连秀（Roger）段，特此证明（1）本研究报告中所表达的观点准确地反映了我们关于本报告中提及的任何或所有证券或发行人的个人观点，以及（2）我们的报酬的任何部分或现在或将来都未直接或间接与本报告中表达的特定建议或观点相关。 重要披露： 巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（统称及各自单独称“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的发布日期反映报告制作的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。 信息披露情况： 如果任何公司在本研究报告的主题中，有关这些公司的当前重要披露，请参考https://publicresearch.barclays.com或另发送书面请求至：BarclaysResearchCompliance，纽约第七大道745号，13楼，纽约，纽约州10019，或致电+1-212-526-1072。 负责准备这份研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，包括公司的总收入，其中一部分是由投行业务产生的，还包括市场的盈利能力和收入，以及公司投资客户的潜在兴趣，他们希望针对分析师所覆盖的资产类别进行研究。 分析师定期进行实地考察以查看受覆盖公司的物料运营情况,但巴克莱政策禁止他们接受任何受覆盖公司为其此类考察所产生的旅行费用的支付或报销。 巴克莱研究部produces各类研究，包括但不限于，基本面分析、股权关联分析、量化分析以及交易思路。巴克莱研究的某一种类型所包含的建议可能与巴克莱研究的其他类型所包含的建议不同，无论这是否是由于不同的时间范围、方法论或其他原因。 为了访问巴克莱关于研究传播政策和程序的报告，请参考https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明 ，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。 除非另有说明，价格来源于彭博，并反映相关交易市场的收盘价，该收盘价可能并非发布时的最新收盘价。 风险披露（说明） 有限合伙企业（MLP）是作为上市公司结构化的穿透实体。出于税务目的，向MLP单位持有人分配的款项可能被视为本金返还。投资者应在投资MLP单位前咨询其自身的税务顾问。 信息来源披露(ies) 彭博®是彭博金融有限责任公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的授权方拥有彭博指数的所有专有权利 。彭博不批准或认可本材料，也不保证其中任何信息的准确性或完整性，也不对由此获得的结果做出任何明示或暗示的保证，在法律允许的最大范围内，彭博对由此产生的任何损害或责任概不负责。 巴克莱股票研究产生的投资建议类型： 除巴克莱正式评级体系分配的任何评级外，本出版物还可能包含由股票研究部门分析师制作的交易思路、主题筛选、评分卡或投资组合推荐等形式的投资建议。任何此类投资建议应保持开放状态，直至在未来的研究报告中被修订、重新平衡或关闭。 巴克莱还可能重新分发第三方研究机构制作的包含与巴克莱股票研究部发布的建议不同和/或相冲突的建议的股票研究报告。 巴克莱股票研究产生其他投资建议的披露： 巴克莱股权研究在过去12个月内可能已就本研究报告中所建议的相同证券/工具发布了其他投资建议。欲查看巴克莱股权研究在过去12个月内发布的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations. 参与巴克莱研究的生产的法律实体： 巴克莱银行股份有限公司（巴克莱，英国）巴克莱资本公司（BCI，美国） 巴克莱银行爱尔兰有限公司法兰克福分行(BBI，法兰克福)巴克莱银行爱尔兰有限责任公司，巴黎分行（BBI，巴黎）巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行（BBI，米兰） 巴克莱证券日本有限公司(BSJL,日本) 巴克莱银行有限公司香港分行（巴克莱银行，香港）巴克莱银行墨西哥，S.A.(BBMX，墨西哥) 巴克莱资本证券公司，S.A.deC.V.(BCCB，墨西哥)巴克莱证券（印度）私营有限公司（BSIPL，印度） 巴克莱银行有限公司新加坡分行（巴克莱银行，新加坡） 巴克莱银行PLC，迪拜国际金融中心分行（巴克莱银行，迪拜国际金融中心） 免责声明： 本出版物由巴克莱银行PLC投资银行的巴克莱研究部门及/或其一个或多个附属公司（以下简称及每个均称“巴克莱”）制作。 它已针对机构投资者准备，而非面向散户投资者。它由下列的一家或多家巴克莱关联法律实体或一个独立且非关联的第三方实体（该第三方实体可能通过其与你沟通的方式告知你）分发。它仅用于提供信息，巴克莱不对此作出明示或暗示的保证，并明确否认与本出版物中包含的任何数据相关的所有商品性或特定目的适用性保证。在本出版物首页声明其旨在面向机构投资者且不受《美国FINRA规则2242》适用于为散户投资者准备的债务研究报告所适用的所有独立性和披露标准约束的情况下，它是一项“机构债务研究报告”，向散户投资者分发严格禁止。巴克莱还向不同的发行人、媒体、监管和学术组织分发此类机构债务研究报告，供其内部信息收集、监管或学术目的使用，而非用于就任何债务证券作出投资决策。媒体组织被禁止转载巴克莱任何机构债务研究报告中包含的关于任何债务发行人或债务证券的任何意见或建议。任何此类接收者若不想继续接收巴克莱机构债务研究报告，应联系debtresearch@barclays.com。除非客户同意根据美国FINRA规则2242的要求接收“机构债务研究报告”，否则他们将不会收到任何可能由非债务研究分析师合著的此类报告。符合条件的客户可通过联系debtresearch@barclays.com获取此类跨资产报告。巴克莱将不会将本报告的非授权接收者视为其客户，并对其使用可能不适合其个人使用的內容不承担责任。所示价格仅供参考，巴克莱不提供购买或出售任何金融工具的提议或进行招揽。 在不限制前述任何内容且在法律允许的范围内，巴克莱银行、任何关联公司、其各自的高级管理人员、董事、合伙人或员工在任何情况下均不对(a)任何特殊 、惩罚性、间接或后果性损害；(b)任何利润损失、收入损失、预期储蓄损失或机会损失或其他财务损失承担任何责任，即使已被告知此类损害的可能性，这些损害均由使用本出版物或其内容引起。 除涉及巴克莱的披露外，本出版物中包含的信息已从巴克莱研究认为可靠的来源获得，但巴克莱不声明或保证其准确或完整。第三方演讲者发言：在此活动中，任何第三方演讲者所表达的任何观点或意见均仅为其个人观点，不代表巴克莱的观点或意见。巴克莱