伊卡洛斯- 2025年5月22日：易捷航空上半年业绩，轮式行李附属品受冲击；汉莎航空与双人驾驶舱规则

权益研究 欧洲交通2025年5月22日 欧洲航空每日 伊卡洛斯——2025年5月22日 easyJet一季度业绩，轮式行李箱附属产品遭抨击；汉莎航空公司与双人驾驶舱规则 ••easyJet一季度符合预期，对年度预期表示满意 ••单轮行李箱辅助配件仍是焦点 ••汉莎工会抵制双人驾驶舱规则，重回新闻头条 欧洲交通运输 中性 欧洲交通运输 安德鲁·洛本伯格 +44(0)2035550639andrew.lobbenberg@barclays.com巴克莱，英国 巴克莱全球基础设施会议2025 我们很高兴邀请您参加我们的第二届全球基础设施会议，涵盖多个基础设施垂直领域和地理区域 。今天注册，有机会与汉莎航空、法兰克福机场、雅典、ENAV、阿克苏娜、CKI、E.ON、Enagas、Redeia或其他基础设施参与者在会议中相遇。 拉胡尔·辛格+91(0)226175 2529rahul.xb.singh@barclays.com巴克莱，英国 海伦·艾斯林+44(0)207773 7391helene.iselin@barclays.com巴克莱银行，英国 https://live.barcap.com/go/publications/link?contentPubID=FC682b559cdba9407d4eed1ed2 巴克莱研究：easyJet（OW，PTGBP7.00）：上半年符合预期，财年业绩符合预期，但单位收入指引弱于瑞安 符合公司一致预期，线上市况支持全年一致预期。考虑到产能、燃料和非燃料指引，持平的单位RASK达到一致预期-明显低于Ryan运费评论，但与强劲的比较指标相符。单位收入是10:00简✲的重点。股价反应中性。 MarcoLimite +39(0)263722582marco.limite@barclays.comBBI，米兰 艾米丽·黄 +44(0)2035552335emilie.f ung@barclays.com巴克莱银行，英国 1H25期初PBT亏损3.94亿英镑，现货与联合共识一致：easyJet✲告其1H25PBT亏损3.94亿英镑，与联合共识完全吻合，略逊于彭博3.89亿英镑。2Q✲告PBT亏损3.33亿英镑，航空公司亏损增至3.34亿英镑（此前为2.25亿英镑），假日盈利同比保持1千万英镑不变。2QASK运力同比提升14%，座位同比提升8%，乘客RASK同比下降14%，辅助RASK同比下降9%，装载率同比提升0.3个百分点至87.5%。1H营收单位成本同比下调4%，单位燃油成本同比下降8%，导致总单位成本同比下降5% 。新纽卡斯尔基地和TescoClubcard合作。 指导自信：easyJet对夏季交易充满信心，第三季度预订已售出80%，上升0.5个百分点，第四季度已售出42%，上升2.2个百分点。全财年运力同比增长8%，假日客流量指导增长25%，保持不变。下半年运力指引为座位同比增长1%，ASKs增长6%（此前为5%）。全财年总CASK指引下降，非燃料CASK略有上升。无明确利润 巴克莱资本公司及其关联公司之一从事和寻求与其研究✲告所涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意该公司可能存在利益冲突，从而影响本✲告的客观性。投资者应将此✲告视为其投资决策中仅有的单一因素。 这份研究✲告由在美国境外工作的部分或全部股票研究分析师准备，这些分析师未在美国金融业监管机构FINRA注册/合格为研究分析师。 已完成:25五月-25,10:06格林威治标准时间 请参阅第6页开始的分析师认证和重要披露。 发布：25-05-22，10:10GMT限制-外部 查看：微软outlook合理，成本和假期看起来不错，但收入评论比Ryanair更加谨慎：easyJet同比更难，五月因复活节晚而走软，但载量领先，复活节表现良好。公司对第二半年的RASK持平稳态度。这是否是中心预期？这是今天的核心争论。至今股价表现弱于同行。我们预计股价反应中性，随着更多关于收入趋势的信息出现，情况可能演变。 其他来自上半年收入的高亮部分： 燃料套期保值目前处于83%，对应2H25，价格为750/MT；59%，对应1H26，价格为717/MT；以及31%，对应2H26，价格为694/MT，而一季度更新数据显示2H25为64%，价格为770/MT，1H26为32%，价格为755/MT。进展稳定，符合指令。 截至2023年第二季度末的净现金为3.27亿英镑，而截至2024财年的净现金为1.81亿英镑。 经营现金为36亿英镑。 分析师电话会议/10:00英国时间面对面会议：请在此处注册网络直播。接入电话：+44(0)3305510200，密码：“easyJet半年”/三菱日联，伦敦安吉尔巷。问题可能集中在收入趋势。 https://live.barcap.com/go/publications/link?contentPubID=FC682ecfbb39557250cc491d66 easyJet：新纽卡斯尔基地 旅行周✲（2025年5月22日）✲道今早的消息，易捷航空和易捷假期（请注意这种新的公告风格 ，它确实与Jet2很相似）宣布计划于2026年3月在纽卡斯尔机场开设一个拥有三架飞机的基地。该新基地将成为该航空公司英国的第11个基地。易捷航空目前从纽卡斯尔运营飞往阿利坎特、阿姆斯特丹、日内瓦、马拉加、帕尔马、巴黎、布里斯托尔和贝尔法斯特的航线，新目的地将于shortly公布。 我们认为这是一次以假期为中心的网络决策，继去年三月开启南安普敦和伯明翰之后。 爱尔兰航空：冬季前往坎昆 TTG（2025年5月21日）✲道，爱尔兰航空宣布将于2025/26年冬季开始提供三班每周的爱尔兰都柏林-坎昆航线。像大多数专注于北大西洋的远程运营商一样，爱尔兰航空面临着优化冬季航班的挑战。这紧随去年冬天拉斯维加斯航线的启动，也是一项旨在提高冬季远程飞机和机组人员利用率的努力，同时还将冬季（主要是欧洲销售）的航班从美国进行多元化。我们预计爱尔兰航空还会为英国地区的航线连接市场这条航线。 德国汉莎航空公司机组成员难以应对两人制规定 Aero.de(2025年5月22日)✲道了汉莎航空2024年2月17日发生的严重事件，当时一名飞行员上洗手间，第二名飞行员昏倒了。机长无法进入驾驶舱，直到他输入了紧急代码。这种组合会触发倒计时 ，之后门会自行弹开。在倒计时结束前，副驾驶恢复意识并从内部解锁了门，情况得以解除。 这个案件高度敏感。一些员工呼吁恢复所谓的两人规则：一旦飞行员离开驾驶舱，即使只是短暂离开，客舱乘务员也必须陪同剩下的飞行员在驾驶舱内。这项规定是德国之翼致命空难的直接后果— —但随后欧洲航空安全局EASA作出了 自愿的，允许航空公司自行决定使用哪些程序来处理飞行员短期的驾驶舱缺席。 西班牙航空当局呼吁欧洲航空安全局再次强制执行这项规定。德国汉莎航空在德国之翼空难后两年 ，即2017年，在客舱工会UFO和飞行员工会VereinigungCockpit的工会压力下，放弃了驾驶舱严格的双人控制原则，这两工会激烈反对“两人规则”，认为其为“象征性的政治举措”和“纯粹的橱窗效应”。 最近的这起事件并没有改变德国汉莎航空公司有影响力的工会对两人规则的基本立场。协会机组成员评论说：“机舱内的程序以及机组人员的反应都良好，并且符合适用的安全程序。紧急进入驾驶舱的指定程序按预期工作，允许机长重新进入驾驶舱并控制住局势。”UFO评论说：“从机舱工会UFO的角度来看，机组人员在这种特殊情况中表现谨慎，并遵守了规则。机舱内的安全程序按计划工作，使机长重新控制了飞机。对于我们来说，这并没有给我们改变驾驶舱内两人规则的立场任何理由。专家们已经多年指出，在特定情况下，这可能会带来额外的风险，而不是带来更多的安全。” 这个问题似乎不太可能很快消失。 轮式行李箱费用之争 《商业周刊》（2025年5月22日）发表了一篇关于对轮式行李箱费用持续挑战的文章。消费者倡导者认为乘客应该免费携带一个足以维持三天行程的行李箱。瑞安航空（以及所有廉价航空公司）在初步反应中否定了这些指控。仅将一个小行李箱包含在机票价格中符合欧盟法律，并且涵盖了法院裁决的事实。瑞安航空正在给顾客选择是否需要更大的手提行李-爱尔兰航空公司宣布，这将是一项“会使所有乘客的机票价格上涨”的要求。 消费者团体Beuc呼吁欧盟委员会对相关公司处以罚款或要求其免除附加费用。欧盟目前正在讨论的 《航空旅客权利条例》改革计划，被认为是“重新评估的绝佳机会”。欧盟议会早在2023年就要求委员会制定明确规则——委员会将此要求转交给了航空公司，而航空公司至今尚未就行李规则达成一致。 我们很同情航空公司。飞机没有足够的高架空间来允许所有乘客携带手提行李箱，免费提供这些服务将导致之前存在的运营混乱。我们同情航空公司在欧盟单一市场允许自由定价方面的论点。我们不会对在预订过程中开始沟通基本票价包含的内容方面有更多监管感到惊讶。 但我们不应该对这个问题过分自满。消费者倡导者在欧洲拥有势头和多个法律案件。在过去，辅助收入的重点来源，如旅行保险和信用卡费用，都受到监管审查，并且已被禁止。 阿布扎比航空：2025年第一季度强劲 旅行周✲（2025年5月22日）✲道，阿联酋航空宣布，由于全球需求持续强劲，今年第一季度创下了纪录利润。该公司✲告称，2025年前三个月的税后利润为6.85亿迪拉姆（1.87亿美元），较去年同期增长了30%。 与去年同期相同。总收入同比增长15%，客运收入增长16%。阿联酋航空首席执行官安东尼奥·阿尔多·内维斯表示：“我们正在执行一项明确的战略：可持续增长，高效运营，并始终不忘为我们的顾客提供卓越的体验。” 美国运营商增长至意大利 2025年5月21日的Simpleflying有一篇关于北美航空公司增长至意大利各省的✲道。这无疑是一个发展趋势。目的地包括卡塔尼亚、巴勒莫，甚至拉梅齐亚泰雷都有新的跨大西洋航线。与2019年相比，2025年北美至意大利二线城市直飞航班增长了98.6%。5月16日，加拿大航空成为最新一家开通至意大利二线城市新航线的航空公司，开始运营蒙特利尔-那不勒斯航线。达美航空公司增加了约翰·肯尼迪国际机场-卡塔尼亚和亚特兰大-那不勒斯航线。达美航空公司将从美国至意大利二线城市提供五条航线，包括亚特兰大至那不勒斯和威尼斯的航班，以及纽约-约翰·肯尼迪国际机场至卡塔尼亚、那不勒斯和威尼斯的航班。联合航空公司增加了纽瓦克-巴勒莫航线，而AirTransat则计划从多伦多飞往拉梅齐亚泰雷和威尼斯。 美国接受卡塔尔747 FlightGlobal（2025年5月22日）✲道，美国国防部长皮特·黑格斯接受卡塔尔的一架波音747-8I作为空军一号，该任务将需要大规模改装。五角大楼发言人肖恩·帕内尔于5月21日表示，波音747-8I公务机“已按照所有联邦规则和法规”被接受。这架宽体飞机将由美国空军为安全和“功能性任务”目的进行升级。该飞机何时开始其新的总统运输任务尚不清楚。这架飞机似乎是VIP航空公司卡塔尔阿玛里航空运营的两架747-8I之一，注册号为A7-HHF和A7-HHE。 特朗普在一篇全部大写的社交媒体帖子中，将即将到来的豪华飞机描述为“一份免费的礼物”。阿勒萨尼一直坚持，这架超豪华飞机并非赠送给美国以讨好特朗普政府，他强调卡塔尔和美国之间数十年的合作。与此同时，特朗普此前对延迟已久的基于747-8的VC-25B空军一号更换表示不耐烦。今年2月，他请亿万富翁埃隆·马斯克帮忙推进改装，并当时警告说他在考虑“替代”飞机。 =========================== 祝贺托特纳姆赢得欧洲联赛。祝贺南安普敦击败森林绿，晋级国家联赛季后赛决赛对阵奥尔德汉姆。奥尔德汉姆由我们喜爱的前谢菲尔德经理米基·梅隆管理，但从伦敦到南安普敦会容易得多，甚至可能包含易于捷的飞机观赏。 从我们勤劳的同事那里 四月RevPAR