天气炒作升温，期价偏强震荡

本周期货行情回顾

豆粕期货主力M2509合约本周呈偏强震荡走势。周初以2895元/吨开盘，延续弱势震荡下行至2861元/吨，随后反弹至2966元/吨，最终收盘于2952元/吨，减仓缩量，周K线收阳。

基本面分析

国际方面：

1. 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估增加7.8%至1790万公顷，产量预估为4900万吨；收割率升至77%。
2. 巴西5月大豆出口量预估增加至348.4万吨，豆粕出口量预估为69.22万吨；5月大豆出口量上调至1452万吨。
3. 美国总统特朗普建议对欧盟征收50%关税，增加市场不确定性。

国内方面：

• 大豆到港量增加导致豆粕供应宽松，下游养殖业采取谨慎采购策略，预期后期供应进一步宽松，限制价格上涨空间。

后市展望

天气炒作升温，国内豆粕供应承压。M2509合约上周触底回升，站稳20日均线，技术形态显示5日、20日均线或形成金叉，短期底部震荡偏强，需关注上方60日均线压力。

风险提示

报告基于公开及第三方数据，不构成投资建议，对信息真实性、完整性及最终操作不担保，不承担使用报告内容的损失责任。