豆类油脂：天气炒作和风险升水仍存 豆类油脂震荡偏强
专业研究·创造价值1/4请务必阅读文末免责条款豆类油脂专业研究·创造价值宝城期货研究所农产品研究毕慧0411-84807260期货从业资格证号：F0268536投资咨询资格证号：Z0011311天气炒作和风险升水仍存豆类油脂震荡偏强请务必阅读文末免责条款部分1/24大豆、豆粕、豆油 专业研究·创造价值2/4请务必阅读文末免责条款1、资讯信息1）巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年5月份巴西大豆出口量可能达到1127.8万吨，低于一周前估计的1148.3万吨，也低于去年5月份的出口量1422.1万吨。去年5月份的出口量也是最高月度出口量之一。今年巴西大豆出口规模不如2021年，特别是3月到5月份期间，因为大豆减产，以及国内压榨行业对大豆的需求强劲。ANCE的数据显示，今年1月份巴西大豆出口量为228万吨，去年1月份5.4万吨。2月份出口量为911万吨，创下历史同期最高水平，去年同期551万吨；3月份出口量为1216万吨，去年同期1492万吨；4月份出口量为1135万吨，去年同期1567万吨。如果最新的5月份预测值成为现实，今年头5个月巴西将出口大豆4620万吨，低于去年同期的5037.5万吨。2）美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预期，截至2021年5月19日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于30到140万吨之间。作为对比，上周美国2021/22年度大豆的净销售量为752,700吨。2022/23年度大豆的销售量为149,500吨。3)油脂市场，印尼高级内阁部长卢胡特·潘家谭周三表示，印尼将对所有在该国运营的棕榈油公司进行审计，并要求这些公司在印尼设立总部，以努力改善行业治理。近几个月来，政府努力控制食用油供应和价格，但是始终未能将食用油价格降低至目标水平，因此食用油行业也面临着更为严格的审查。政府将审计棕榈油公司的土地面积、与附近小农户的合作关系以及税务报告等。政府还将要求棕榈油公司在印尼设立总部。一些印尼棕榈油公司在邻国新加坡上市，或将总部设在新加坡；而一些马来西亚公司则通过当地子公司在印尼经营种植园。政府计划在供应短缺问题得到解决、价格恢复正常后再启动审计。尽管印尼在4月28日实施了有争议的棕榈油出口禁令，并在本周一取消禁令，但食用油价格仍然高于政府设定的14000印尼盾/升的目标。4）印度允许在本财年和下一财年各免税进口200万吨毛豆油和毛葵花籽油，以便提高国内供应，平抑高企的食用油价格。目前6月份装运的毛棕榈油在印度的CIF报价约为每吨1,775美元，而毛豆油为1,845美元。但是由于棕榈油需要缴纳5.5%的进口税，印度买家实际支付每吨1873美元。2现货市场表现货市场价格 专业研究·创造价值3/4请务必阅读文末免责条款品种等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等55400大豆（均价）——57920豆粕（张家港）≥43%42300豆粕（均价）——4262-2豆油（张家港）三级124100豆油（均价）——123210棕油（广东）24度15460-200棕油（均价）——15466-200菜油（张家港）进口四级14200+50菜油（均价）——14223+50数据来源：汇易网、宝城期货3、后市展望今日农产品市场豆类油脂窄幅波动为主。豆类震荡上行，油粕比回落。进口大豆到港量回升，国内市场供应紧张明显缓解，6月份国内大豆供应充足，进口大豆到港压力继续增加。近期国内豆粕基差持续大幅回落，期现价差已经基本回归。短期来看，近期国际豆类油脂市场扰动因素不断，成本推动短期豆类价格走势，但由于国内市场供应存在改善预期，外强内弱格局仍将持续。油脂市场，棕榈油震荡偏强，印尼政府政策变化主导短期棕榈油价格走势。短期印尼棕榈油出口削减，支撑国际棕榈油期价高位运行，马棕库存或难以修复，对国内棕榈油期价的支撑效应持续体现。虽然棕榈油面临基差回落压力，但从此前豆粕基差回归路径来看，并未对豆粕期价构成明显压力，主要是通过现货价格缓慢下跌的方式得以实现。因此，虽然棕榈油的高基差面临回归压力，制约棕榈油期价的上行脚步，但国内棕榈油低库存和国际油脂高价格的传导背景下，短期棕榈油期价也很难出现深调，或将保持高位动荡为主。分析师简介：BAOCHENGFUTURES<<<农产品高级分析师从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。毕慧 专业研究·创造价值4/4请务必阅读文末免责条款免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取
