PVC基本面依旧弱势 纯碱延续宽幅震荡运行

PVC基本面依旧弱势基本面依旧弱势纯碱延续宽幅震荡运行纯碱延续宽幅震荡运行 发布时间：2025-05-27 11:25:19作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 5月26日，纯碱期货主力合约收跌1.34%至1254.0元。 持仓量变化 5月26日收盘，纯碱期货持仓量：-26138手至1502342手。 现货市场 全国重碱主流价1408.13元/吨，环比-8.12元/吨;其中华东重碱主流价1450元/吨，华北重碱主流价1500元/吨，华中重碱主流价1400元/吨，均环比持平。 后市展望 中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。整体来看，装置检修叠加新产能兑现，预计盘面短期延续宽幅震荡运行。持续关注装置检修动态及突发事件扰动。 研报正文研报正文 【橡胶】 市场分析：密切关注海外订单情况，以及国内内需。随着中美谈判贸易战冲突缓和的利好兑现，不断反复的局势以及好转有限的基本面拖拽并制约橡胶反弹高度，仍以弱势震荡为主。 基本面方面：国内全乳胶开割，云南70%开割面积，海南胶水开始上量。东南亚产区泰国东北部开割，南部5月后开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或严重抑制全球橡胶需求，橡胶整体偏弱运行。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。 参考观点：关注沪胶下游开工情况，整体供大于求，橡胶弱势震荡为主。 【PVC】 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4760元/吨，环比持平;乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比持平;乙电价差为240元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在76.19%环比减少1.51%，同比增加0.67%;其中电石法在74.81%环比减少2.88%，同比增加0.03%，乙烯法在79.78%环比增加2.05%，同比增加2.10%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。 库存方面，截至5月22日PVC社会库存新样本统计环比减少2.84%至62.33万吨，同比减少29.49%;其中华东地区在56.61万吨，环比减少3.04%，同比减少29.94%;华南地区在5.72万吨，环比减少0.82%，同比减少24.74%。5月26日期价小幅回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，期价低位震荡运行。 参考观点：基本面依旧弱势，期价低位震荡运行。 【纯碱】 现货信息：全国重碱主流价1408.13元/吨，环比-8.12元/吨;其中华东重碱主流价1450元/吨，华北重碱主流价1500元/吨，华中重碱主流价1400元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率78.63%，环比-1.64%，纯碱产量66.38万吨，环比-1.39万吨，跌幅2.04%，企业装置按计划停车检修，供应窄幅下降。库存方面，上周厂家库存167.68万吨，环比-3.52万吨，跌幅2.06%;据了解，社会库存波动不大，涨幅较小，延续36+万吨。 需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。整体来看，装置检修叠加新产能兑现，预计盘面短期延续宽幅震荡运行。持续关注装置检修动态及突发事件扰动。 参考观点：昨日盘面09窄幅波动，预计盘面短期延续宽幅震荡运行。 关联品种关联品种橡胶PVC纯碱所属公司：安粮期货