请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截至7月17日，PVC弱势运行；PVC装置开工存提升预期；供应相对充裕；社会库存仍处于高位；部分地区电石价格上涨且多地货源略显紧张；PVC现货参与者观望情绪浓厚。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：截至7月17日PVC主力收盘5875元/吨（-163）；前二十位主力多头持仓136189（-1063），空头持仓：139619（-1590），净空持仓：3430。 现货：截至7月17日华东（电石法）报价：5780元/吨（-20）；华南（电石法）报价：5840元/吨（-25）。 兰炭：截至7月17日陕西840元/吨（0）。 电石：截至7月17日华北3240元/吨（+15）。 观点：昨日PVC弱势运行。目前部分PVC装置前期检修将逐步恢复，开工仍有提升预期；需求处于季节性淡季，整体下游需求开工维持低位，中长期需求前景的忧虑并未因前段时间期货价格上涨而转变，导致出现现货跟涨乏力现象。从目前PVC基本面来看，仍处于“供需两弱”情况之下。 ■ 策略 中性。 ■ 风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 期货研究报告|PVC日报2023-07-18 基本面依旧承压，PVC弱势运行 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2023/07/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存（V风）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 23: PVC上游库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................................ 6 图 24: PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨 ..................................................................