每日晨报

宏观与产业1、央行今日将开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。由于本月有1250亿元MLF到期，这意味着5月央行MLF净投放将达到3750亿元，为连续三个月加量续作。东方金诚首席宏观分析师王青判断，综合当月降准及央行各类中期流动性管理工具操作，5月中长期流动性将处于大额净投放状态。这将为后期新投放信贷、新增社融提供重要支撑，接下来将出现一个宽信用过程，存量社融和M2增速有望持续走高。2、美国总统特朗普的减税法案在众议院以微弱优势通过，将交由参议院审议。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。该法案将把美国债务上限提高4万亿美元，低于参议院所希望的5万亿美元。3、标普全球公布数据显示，美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3。服务业PMI初值52.3，创下两个月新高。新订单增速达到一年多来最快，价格指标升至近三年最高，制造业出口订单连续第二个月收缩，就业指标亦下降。资本市场1、昨日A股与港股市场（按前结算价）周四A股缩量走低，宠物经济、固态电池概念股大幅回调，银行、军工、创新药板块涨幅居前，中信银行、光大银行、江苏银行、上海银行等均创新高。截止收盘，上证指数跌0.22%报3380.19点，深证成指跌0.72%，创业板指跌0.96%，北证50大幅回撤超6%，市场成交额1.14万亿元。港股三大指数明显回调，恒生指数收盘跌1.19%报23544.31点，恒生科技指数跌1.7%，恒生国企指数跌1.19%。消费股领跌，特海国际跌超10%。巨星传奇大涨逾26%，《周游记3》收视表现亮眼。南向资金净买入38.8亿港元，腾讯控股连续遭减仓。2、昨日美股、美债与美元美国三大股指收盘涨跌不一，道指持平报41859.09点，标普500指数跌0.04%报5842.01点，纳指涨0.28%报18925.73点。其中，标普500指数、纳指均录得三连跌。联合健康集团跌超2%，威瑞森电信跌逾1%，领跌道指成份股。万得美国科技七巨头指数涨0.6%，特斯拉涨近2%，谷歌涨超1%。中概股多数下跌，小鹏汽车跌超7%，世纪互联跌逾6%。市场波动主要受美国财政政策预期与债券收益率波动驱动。 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.36个基点报3.986%，3年期美债收益率跌5.90个基点报3.960%，5年期美债收益率跌7.44个基点报4.090%，10年期美债收益率跌7.58个基点报4.529%，30年期美债收益率跌5.50个基点报5.041%。纽约尾盘，美元指数涨0.34%报99.94，非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.44%报1.1280， 英 镑 兑 美 元 跌0.01%报1.3418， 澳 元 兑 美 元 跌0.41%报0.6411， 美 元 兑 日 元 涨0.23%报144.0150，美元兑加元跌0.02%报1.3858，美元兑瑞郎涨0.44%报0.8289，美元兑人民币涨0.01%报7.2049。离岸人民币对美元收盘报7.2049，较上一交易日下跌9个基点。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.56%报3295.10美元/盎司，COMEX白银期货跌1.39%报33.18美元/盎司。美国财政赤字和通胀担忧加剧，市场避险情绪提升，同时欧洲市场的不确定性亦促使投资者增加对贵金属的关注。美元的短期上扬削弱了部分贵金属涨势。OPEC+成员国正在讨论在7月实施第三次连续增产，具体决定将在一周多以后举行的会议上作出。将7月产量提高41.1万桶/日——达最初计划的三倍——是讨论的选项之一，但目前尚未达成最终协议。【期指】A股周四主要指数均下跌，上证指数收跌0.22%，深成指收跌0.72%，创业板指收跌0.96%，科创50收跌0.48%，北证50收跌6.15%，全A平均股价跌1.43%，超4400只个股下跌，全市场成交总额11397亿元，放量746亿元。期指继续分化，IH和IM继续呈跷跷板，得益于权重股的表现，对标上证50的IH小幅上涨，IM冲高回落，主力跌超0.8%，各期指强弱排 名：IH>IF>IC>IM。 隔夜 美 股 三 大 指数 尾 盘回 落 ， 道 指 与标 普 较前 基 本 持 平 ，纳 指 小涨0.28%,同期美元和美债均有所反弹，而纳斯达克中国金龙指数跌超1%。近期IH与IM持续呈现跷跷板现象，小盘股承压明显，之前领涨的北证50重挫，上证指数也在临近3400点后显示上方强阻力，目前处于存量资金博弈，板块分化、指数震荡是常态。期指继续跟踪IH+IM组合。【有色】夜盘有色分化。沪铜小幅低开后略有反弹，持仓总量较前几无变化，6月合约向远期合约的移仓不明显；沪铝沪锌沪铅均窄幅波动，氧化铝探低回升；锡镍走势偏弱，镍创3月初以来新低。目前大部分有色暂处于震荡阶段，关注宏观指引，部分有色持续降库或者库存偏低的局面利于期价反弹，但同时也面临消费淡季的压制，市场需要更强的驱动力。【贵金属】黄金震荡回落，沪金主力收于773.76，跌幅为0.71%，沪银主力收于8251，跌幅为0.52％。有消息称，以色列准备袭击伊朗的消息影响边际减弱，避险情绪下降，美元指数 本周再次逼近100，且市场看跌未来美元指数，美债主权信任度降低，小幅利多黄金上行。短期来看，控制黄金仓位，黄金可能进入横盘震荡格局直到美联储再次降息或贸易战再次恶化，底部支撑或在3000美元/盎司附近，持有黄金ETF的投资者可以采用买入虚值看跌期权进行保护，短期建议观望，等待外部更多宏观局势发生变化。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，待价格回归理性后，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，区间操作，止盈止损。【原油】昨日午间有消息传出欧佩克+正在讨论7月再增产41.1万桶/日，虽暂无达成最终协议，消息一公布后，油价快速跳水，但整体跌幅有限，隔夜油价继续延续横盘调整。当前油市重点关注俩方面：一是今日第五轮伊美核谈判在罗马举行，若谈判未果，地缘风险将再度紧张；二是继续关注欧佩克+7月增产计划。从盘面来看，油市连续两个交易日下跌整体偏弱势，市场随时受宏观地缘消息左右摇摆出现高波动，注意风险控制。【黑色金属】夜盘螺纹热卷窄幅震荡。中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，提振制造用钢需求。1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。煤炭供给宽松，价格不断下行，日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，钢材消费逐渐进入淡季，本周螺纹热卷表观需求均下降，预计螺纹热卷震荡偏弱。【农产品】夜盘油粕集体收涨。USDA周度作物出口销售数据显示，截止到5月15日美豆出口净销售问我30.8万吨，高于前一周的28.2万吨。美豆出口数据向好，CBOT大豆延续涨势。当前国内进口大豆到港压力逐步增加，豆粕上方压力仍在。原油有所反弹带动三大油脂反弹，菜油在三大油脂中仍表现最强，关注后续中加贸易政策得变化以及生柴政策变化情况。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评