聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE09合约收7080元/吨，跌0.56%，持仓变化-2282手；PP09合约收6929元/吨，跌0.69%，持仓变化+20629手。
- 现货市场：LLDPE主流价格7170-7750元/吨；PP华北拉丝主流价格7020-7200元/吨，华东7030-7200元/吨，华南7110-7300元/吨。
重要资讯
- 供给：聚乙烯检修集中，供应小幅收缩；PP后期重启装置增加，供应存小幅回升预期。截至5月22日，PE开工率74.36%，周环比-1.98%；PP开工率77.64%，周环比-1.08%。
- 需求：季节性淡季，下游订单跟进不足。农膜开工率18%（-2%），包装51%（持平），单丝46%（-1%），薄膜44%（持平），中空45%（+1%），管材37%（持平）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率47%（+1%），BOPP开工率57.12%（+3.54%）。
- 库存：两油库存84万吨，较前一交易日环比+4.5万吨。PE贸易库存14.06万吨（-1.246万吨），PP社会贸易库存4.725万吨（-0.07万吨）。
- 成本：市场担忧OPEC+继续增产和关税风波再起，油价震荡偏弱运行。
市场逻辑
聚乙烯装置检修增多，供应压力稍有缓解，PP供应仍充裕，下游季节性淡季，需求表现疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，市场担忧OPEC+继续增产，叠加关税风波再起，油价震荡偏弱调整，对其支撑不足。
交易策略
供需偏弱，叠加成本支撑不足，预计聚烯烃短期震荡偏弱调整，建议偏空对待。期权方面，建议上游企业继续持有买入看跌期权。LLDPE参考撑位6900-6950元/吨，压力位7350-7400元/吨；PP参考支撑位6800-6850元/吨，压力位7100-7150元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB07合约收7195元/吨，跌1.51%，持仓变化+22256手。
- 现货市场：苯乙烯现货价震荡调整涨跌不一，华东7825元/吨，华南7775元/吨。纯苯现货价格小幅下跌走弱，华东5930元/吨（-50元/吨）。
重要资讯
- 成本：市场担忧OPEC+继续增产和关税风波再起，油价震荡偏弱运行。
- 供应：当前装置检修集中，供应维持低位，后期存小幅回升预期。江苏45万吨/年PO/SM装置计划6月15日附近出产品；浙江2线60万吨/年乙苯脱氢苯乙烯装置预计6月中旬重启；恒力72万吨装置计划检修至6月中旬；巴陵石化13万吨装置计划检修2个月。截至5月22日，开工率70.29%，周度环比-0.22%。
- 需求：需求稳中小幅走弱。PS开工率59.96%，周度环比+3.75%；EPS开工率57.82%，周度环比-1.54%；ABS开工率59.48%，周度环比-4.51%。
- 库存：5月21日，华东港口库存5.49万吨，周环比累库0.18万吨。
市场逻辑
装置检修集中，供应维持低位，苯乙烯当前供需偏强，对价格有支撑，但根据装置检修计划，后期供应存低位回升预期，成本端，油价震荡偏弱调整，对苯乙烯支撑不足。
交易策略
华东港口库存小幅累积，叠加原料纯苯走弱，对其支撑不足，建议偏空对待。期权方面，建议上游企业继续持有看跌期权。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7750-7800元/吨。
