南华铁矿石风险管理报告：波动率下降
南华期货黑色研究团队周甫翰投资咨询证号Z0020173投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 短期工业品反弹受挫，承压回落。预计铁矿石价格短期偏震荡，上方有淡季需求制约，下方有高铁水补库支撑，宏观上整体偏稳，趋势性不强。建议区间操作，区间上沿逢高空，区间下沿逢低多。波动率预计下降，做卖权的还是需要谨慎一点。 【利好解读】 1.当前铁水产量同比增长，铁水在较高位置2.钢厂尚有利润3.估值偏低，短期跌幅较大4.中美贸易会谈大超预期，抢出口或再次出现，需求回补5.整体现货偏紧，港口库存去库 【利空解读】 1.国内需求仍偏弱，高铁水下需求承接能力存疑2.国内政策刺激不及预期，贸易缓和后刺激政策出台必要性大幅下降3.粗钢减产的预期仍在4.达不成deal，中美90天内贸易战重燃5.美联储降息预期延迟至9月以后 source：同花顺,南华研究 source：钢联 南华研究
