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南华铁矿石风险管理报告20250421

2025-04-21南华期货华***
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南华铁矿石风险管理报告20250421

【核心矛盾】 关税落地但反复,市场不确定性减弱,但需求预期仍差,短期铁矿石估值修复,但继续向上缺乏驱动。整体方向偏空,但注意反弹的节奏,反弹修复基差后关注逢高空的机会。 【利好解读】 1.当前铁水产量同比增长,铁水在较高位置2.钢厂利润尚可3.估值偏低,短期跌幅较大,有修复的需要4.若外部压力较大,则有倒逼出宏观政策的利好的可能性5.供应相对偏低 【利空解读】 1. 4月关税和反倾销逐步落地,需求环比走弱风险较大2.海外对钢材反倾销增多3.粗钢减产的预期仍在4.钢材去库斜率放缓,高铁水下需求承接能力存疑