原油仍旧处于弱平衡 地缘与供应过剩形成对冲
操作建议：操作建议：尽管中美贸易摩擦缓和为需求端注入短期信心，但OPEC+加速增产的确定性压力(5-6月41.1万桶/日，10月前完成220万桶/日目标)形成基本面压制，我们认为现阶段市场对下行风险的定价仍比上行风险高不少。目前市场仍旧处于弱平衡，地缘风险与供应过剩形成对冲。若伊核谈判意外突破，可能引发利空冲击;反之冲突爆发则将带来短暂上行动能。但中长期来看，OPEC+增产导致的库存累积难以逆转，EIA预测全球商业原油库存将在三季度突破53亿桶，同比增幅达12%，这为油价跌破60美元提供基本面支撑。需警惕6月1日OPEC+会议前的市场预期差，若增产幅度超50万桶/日，可能触发恐慌抛售。在中长期方面，我们依旧认为每一次的反弹均是入场空的好机会。一、市场结构一、市场结构 关联品种关联品种原油所属公司：信达期货
