供给偏低、需求稳定，聚酯各品种价格高位震荡

姓名：娄载亮姓名：李佩昆 对二甲苯（PX）——供给依然在低位，检修恢复情况仍需关注 PX期货价格—价格高位回落，9-1价差持续扩大-150-100-500501001502002501-202-32-173-23-163-304-134-275-115-256-86-227-67-208-3单位：元/吨PX 09-01价差20242025400050006000700080009000100001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨PX主力合约期货价格202320242025 PX现货价格—PX与石脑油价差表现良好，基差高位回落020004000600080001000012000140001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨PX台湾CFR价格2020202120222023202420250200040006000800010000120001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨PX华东地区现货价格202020212022202320242025 精对苯二甲酸（PTA）——基差仍较高，现货供给偏紧仍未实质改善 PTA现货价格—基差先跌后涨，现货市场供给偏紧格局仍未实质改善数据来源：同花顺、上海钢联，中泰期货整理200030004000500060007000800090001-11-29 2-29 3-31 5-16-17-28-29-210-3 11-3 12-4单位：元/吨PTA华东地区市场价格20202021202220232024202520003000400050006000700080009000100001-11-29 2-29 3-31 5-1单位：元/吨-600-400-2000200400600800100012001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨PTA基差202020212022202320242025 PTA产量与库存—周度开工及产量环比小幅增加4050607080901001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：%PTA产能利用率（周）2020202120222023202402468101-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：天PTA厂内库存可用天数（周）20202021202220232024 乙二醇（MEG）——开工持续下降，港口库存减少，价格表现稳定 MEG期货价格—期价走低后横盘整理，9-1价差变动不大-300-200-10001002003001-202-32-173-23-163-304-134-275-115-256-86-227-67-208-3单位：元/吨MEG 09-01价差20202021202220232024202520003000400050006000700080001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：元/吨MEG主力合约期货价格202020212022202320242025 MEG现货价格—MEG基差变动不大-400-20002004006008001-12-13-14-15-16-17-1单位：元/吨MEG基差20202021202220003000400050006000700080001-12-13-14-15-16-17-1单位：元/吨MEG华东市场价格202020212022 聚酯短纤（PF）——短纤生产现金流不佳，整体开工环比下降 短纤期货价格—短纤价格表现偏弱，近月升水环比下降-400-300-200-10001002003005-206-8 6-27 7-16 8-4 8-23 9-11 9-3010-1911-711-2612-15单位：元/吨短纤01-05价差20212022202320242025400050006000700080009000100001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨短纤主力合约期货价格202020212022202320242025 短纤库存及产销—短纤库存整体稳定但处在近几年同期高位-20-15-10-5051015201-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：天短纤权益库存天数（周）2020202120222023202420250501001502001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1单位：%短纤产销率(周)202020212022202320242025 聚酯瓶片（PR）——供给仍在高位，生产现金流不佳 瓶片期货价格—瓶片价格环比走弱-250-200-150-100-500501001509-2010-1010-3011-1912-912-291-18 2-7 2-27 3-18 4-7 4-27单位：元/吨瓶片05-09价差20254500500055006000650070001-12-13-34-35-46-47-58-5单位：元/吨瓶片主力合约期货价格20242025 瓶片现货价格—瓶片现货价格及基差波动有限2000300040005000600070008000900010000110001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨PET瓶片华东市场价格20202021202220232024 瓶片产量开工库存—瓶片产能利用率及产量持续提升505560657075808590951-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：%瓶片产能利用率（周）2020202120222023202420250510152025301-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：天瓶片工厂库存可用天数（周）202020212022202320242025 聚酯、长丝、织造、印染——整体数据变动不大，显示需求表现稳定 上游PTA及MEG价格回落，长丝现金流有所改善-400-200020040060080010001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨DTY毛利润20202021202220232024-1000-5000500100015001-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：元/吨POY毛利润20202021202220232024 纺织企业开机率表现良好，但并未进一步提升020406080100第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周单位：%江浙纺织企业开机率（周）2020年度2021年度2022年度2023年度2024年度2025年度01020304050第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周单位：天纺织企业订单天数（周）2020年度2021年度2022年度2023年度2024年度2025年度 印染开工率保持稳定0102030405060708090100第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周单位：% 纯涤纱开工率变动不大020406080100第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周单位：%3000350040004500500055006000第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周单位：元/吨2021年度 免责声明 请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。免责声明及风险提示 恭祝商祺期货从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402期货从业资格号：F03091778交易咨询从业证书号：Z0020611联系电话：15552803570公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 姓名：娄载亮姓名：李佩昆