大消费行业周报（5月第4周）：4月社零可选消费表现亮眼

大消费[Table_ReportDate]2025年5月26日[Table_Author]分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn研究助理：赵靖电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Report][Table_BaseData]综合毛利率（%）综合净利率（%）行业ROE（%）行业ROA（%）利润增长率（%）资产负债率（%）期间费用率（%）存货周转率（%）请务必阅读文后重要声明及免责条款 2019年Q3 计算机讯 25.64.214.5442.56 9.76.95.2149 -1-正文目录一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................52.1行业要闻.......................................................................52.2公司公告.......................................................................5 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎 -2-图表目录Figure 1申万一级行业周涨跌幅...........................................................3Figure 2消费二级子行业周涨跌幅..........................................................3Figure 3消费各行业周涨幅前五个股.......................................................4Figure 4消费各行业周跌幅前五个股.......................................................5 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎 请务必阅读文后重要声明及免责条款-3-一、市场周度回顾Figure1申万一级行业周涨跌幅资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所Figure2消费二级子行业周涨跌幅资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所家用电器煤炭轻工制造银行环保公用事业纺织服饰石油石化交通运输非白酒白色家电调味发酵品Ⅱ饮料乳品食品加工休闲食品个护用品专业连锁Ⅱ -4%-2%0%2%4%6%8%饰品小家电 请务必阅读文后重要声明及免责条款-5-二、行业要闻及重点公司公告2.1行业要闻l5月22日下午，商务部召开新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前介绍近期商务领域重点工作有关情况，并回答记者提问。何咏前介绍，根据相关部门统计，2024年9月到2025年4月，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长，4月份限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长了38.8%，在16大类消费品增速中位列第一。今年以来，商务部会同相关部门，扩围提质家电以旧换新政策，成效持续显现。（信息来源：e公司）l5月22日，据“深圳商务”公众号消息，2025年深圳市电子商务支持政 市场有风险入市需谨慎 市场有风险入市需谨慎-6-策要点十条发布。其中提出，加力开展线上消费品以旧换新活动。对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、洗碗机、净水器、微波炉、电饭煲等家电类产品给予补贴；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等数码类产品给予补贴。支持电商平台发展壮大。加快培育商贸领域电商平台，实施电商平台营收增长奖励项目，对年营业收入达到一定规模的电子商务平台主体，按年营业收入增长额的一定比例进行奖励。（信息来源：e公司）l5月22日，今年3月份，呼和浩特市出台促生育“大招”，发布超预期的育儿补贴细则，其中生育三孩补贴10万。截至5月18日，呼和浩特市育儿补贴提交申请2830人，其中一孩1901人，二孩869人，三孩及以上60人，已审核1403人，已发放725人。根据反馈，市民申报非常踊跃，政策获得广泛好评，政策实施情况达到预期。人口出生不仅仅涉及政策鼓励因素，还与市民婚育观念、生育养育教育成本高低等有紧密联系。从市民咨询情况来看，反馈出准备把户口迁移至呼和浩特市的人数显著增加，这说明育儿补贴政策在一定程度上增强了外来人口落户呼和浩特市的吸引力，体现了积极正面的政策利好态势。下一步，呼和浩特市委、市政府将对“人口集聚”各项政策的实施效果进行密切跟踪评估，结合国家、自治区相关政策，在科学评价财政、社会等支撑能力的前提下，持续不断地调整出台更多更好鼓励生育、促进人口高质量发展的政策措施。（信息来源：e公司）l5月21日，全国多地加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度。5月21日，成都市六部门印发《2025年提振消费专项行动实施方案》，提出加大生育养育保障，完善落实积极生育支持政策，建立健全相关政策措施体系。5月20日，《长春市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见，提出加大生育保障力度，落实国家育儿补贴和全省二孩、三孩生育奖励。支持普惠托育服务发展，对差额补助公办托育服务机构，长春市城区按2400元/年/孩补助，其他地区按1800元/年/孩补助；对自收自支类公办、普惠民办托育服务机构，长春市城区按3600元/年/孩补助，其他地区按2400元/年/孩补助。同时，陕西省神木市政府官网5月20日印发《神木市生育补贴、育儿补贴实施方案（试行）》，生育二孩的家庭，给予一次性生育补贴5000元；生育三孩的家庭，给予一次性生育补贴10000元。生育二孩的家庭，每年给予3000元育儿补贴，发放至孩子2周岁；生育三孩的家庭，每年给予10000元育儿补贴，发放至孩子3周岁。（信息来源：e公司） 请务必阅读文后重要声明及免责条款 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-7-l5月21日，上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》的通知，其中提出，多措并举促进收入合理增长。积极推行工资集体协商制度，落实工资支付保障制度，完善根治欠薪长效机制。强化以知识价值、技术技能价值为导向的分配政策。完善工资决定机制，引导工资分配向基层一线劳动者倾斜。完善企业薪酬调查、工资指导线制度。健全最低工资标准调整机制。全面落实国家关于持续稳定和活跃资本市场的要求，推动国有控股上市公司完善市值管理制度。增加适合个人投资者投资的债券相关产品。根据国家部署，有序推进农村集体经营性建设用地入市改革，完善土地增值收益分配机制。完善农村闲置住房盘活利用政策。加强农村集体经济组织与优质经营主体合作，探索“整村运营”委托管理模式，发展文旅、康养新业态。支持发展庭院经济、民宿经济。推进农业产业化联合体建设。推动具备收益分配条件的镇级集体经济组织完善收益分配机制。（信息来源：e公司）l5月20日下午消息，原美的集团副总裁殷必彤，已于近日正式加盟海信集团，并出任空气产业（筹）总裁一职，负责海信集团旗下所有空调业务的发展，包括海信、科龙的家用、中央空调业务，以及海信日立空调业务等。（信息来源：Wind资讯）l5月20日，君乐宝乳业集团与法国颂味佳集团旗下西诺迪斯正式达成战略合作，携手推出中国本土稀奶油标杆之作-蔻曼纯净稀奶油，为广大专业用户和消费者提供了健康、纯净的国产奶油选择，激活烘焙、餐饮等消费场景的创新潜能，开启中国高端稀奶油发展新篇章。（信息来源：Wind资讯）l5月19日，据央视财经报道，记者在深圳水贝一家黄金零售卖场看到，受近期国际金价下跌影响，商场金价从上周末的792元/克，降到目前的756元/克，跌幅超4%。（信息来源：Wind资讯）l5月19日，据华尔街见闻·信风，朴朴超市运营主体——福州朴朴电子商务有限公司正与头部投行接触，考虑赴港上市。（信息来源：Wind资讯）2.2公司公告l壹网壹创：5月22日公告，公司持股7.38%股东张帆计划以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过592.36万股（占公司总股本的2.5%）。董事卢华亮计划以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不 -8-超过124.27万股（占公司总股本的0.52%）。l峨眉山A：5月22日发布公告，宣布终止拟收购全资子公司使用募集资金建成的部分资产。公司原计划收购洪雅雪芽公司“峨眉雪芽茶叶生产综合投资项目洪雅雪芽二三期工程”，资产评估值为8415万元，最终交易价格为5540万元。因洪雅雪芽公司所持土地地类（用途）系工业用地，二三期工程项目土地分割不再可行，无法办理分宗及转性。本次终止收购资产，能进一步理顺公司内部经营管理，明晰公司和洪雅雪芽公司资产权属关系，不会对公司的生产经营产生不利影响。l西域旅游：5月21日公告，公司持股8.29%的股东新疆昆仑投资发展合伙企业（有限合伙）（简称“昆仑投资”）计划以集中竞价、大宗交易方式，合计减持公司股份不超过465万股（占公司总股本的3%）。l九华旅游：5月20日披露《2025年度向特定对象发行A股股票预案》。本次发行募集资金总额预计不超过50,000.00万元（含本数），扣除发行费用后拟用于九华山狮子峰景区客运索道项目、九华山聚龙大酒店改造项目、九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目、交通设备提升项目。l长虹美菱：5月20日晚间公告，公司将面向全体股东开展“长虹美菱股东感恩回馈活动”，汇聚冰箱、空调、洗衣机、厨大电、小家电等家电产品优惠购。回馈活动中部分产品型号“价格优惠最低至50%”，让股东以优惠价格体验到长虹美菱产品的卓越品质与优质服务。活动时间5月21日至5月25日，为期5天。此次活动的股东范围为2025年4月17日下午收市时，在中登记公司深圳分公司登记在册的公司全体股东。l趣睡科技：5月18日公告，公司股东成都宽窄文创产业投资集团有限公司（简称“宽窄文创”）持有公司4.01%股份。现宽窄文创计划减持公司股份不超过79.36万股，占公司总股本比例不超过1.98%（占公司剔除回购股份后的总股本不超过2%）。l群兴玩具：5月18日公告，公司孙公司图灵引擎科技与腾讯科技（深圳）有限公司（简称“腾讯”）签订了算力服务协议，向腾讯提供集群算力服务，包括但不限于计算类、存储类、网络类、数据库类、安全类、人工智能及机器学习类产品及相关技术服务，算力服务协议金额为1.13亿元。（以上公告信息来源均为Wind资讯） 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎 请务必阅读文后重要声明及免责条款分析师声明本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。投资评级标准免责声明世纪证券有限责任公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本证券研究报告仅供世纪证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的信息、观点和预测均仅反映本报告发布时的信息、观点和预测，可能在随后会作出调整。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的内容和意见仅供参考，并不构成对所述