棕榈油
- 产地供应压力未完全释放：MPOB确认4月马来西亚产量超预期增长，但印度和马来西亚库存水位差别较大。美豆油前期政策预期过满，上方存在价格风险。7月前油脂基本面可能还会出现下探后磨底趋势。
- 市场预期：暂维持季节性空配，下跌过程中存在较强支撑。等待三季度国际油脂低库存及马来西亚6-7月可能的产量问题进一步暴露带来的上涨机会。9-1月差进入偏低的估值后介入等待驱动出现，7-9可高位反套尝试，关注印马价差水平及产地出口情绪暗示的库存压力。
豆油
- 美豆油政策溢价过满，油脂仍有风险：美豆油多轮炒作后存在一定的价格泡沫，持续高血压低血糖的走势。如果美豆油不尽快找到方向，那么国际油脂价格均难以突破。
- 市场预期：等待美豆生长形势变化给到新的上涨驱动，关注后续的天气炒作情况。单边上豆油跟随以棕榈油和美豆油为引领的油脂板块波动，关注棕榈油弱预期进一步兑现的时点及美豆油生柴端的更多确定性。
豆粕
- 逐步转向美豆天气交易，盘面暂时震荡：美豆新作天气没有更多指引的情况下基本面市场的波动因素较为缺乏。
- 市场预期：连豆粕和豆一期价震荡。后期逐步转向美豆产区天气交易。国产大豆方面，市场余粮较少、现货价格偏强依然是支撑因素，国储抛储则是上方压力，预计价格仍以区间震荡为主。
玉米
- 下方空间有限：现货市场持稳，期货市场回落。美国中西部大部分地区出现降雨，导致播种推迟，引发了人们对总种植面积可能下降的担忧。
- 市场预期：供需平衡角度，玉米供需偏紧格局未变。盘面下方空间或有限。
白糖
- 震荡偏弱：国际市场处于低位区间整理为主，国内市场维持内强外弱格局。
- 市场预期：二季度持续关注内外价差收窄机会。
棉花
- 市场交投清淡期价窄幅波动：ICE棉花和国内棉花期货均窄幅震荡，供需两端的基本面消息均比较清淡。
- 市场预期：预计郑棉期货仍是震荡行情，短期内的窄幅区间是13250-13560，中期来看震荡区间12500-13900。
生猪
- 结构转换，关注去库持续性：生猪价格弱势运行，供应端散户出栏意愿提升，集团端口亦有增量动作；需求端近期需求偏弱，宰量略不及预期。
- 市场预期：生猪现货价格弱势震荡。关注是否存在堰塞湖释放驱动。期货市场部分，若二育难以形成集中入场的局面，企业增量降重将导致去库启动，价差结构将切换为反套格局，关注11-1-3蝶套机会。
花生
- 震荡行情：花生价格上涨，交易氛围有所好转，现货供应偏紧。
- 市场预期：期货市场，震荡为主。关注花生现货情况，现阶段花生现货较强，预计盘面下方空间同样有限。
