核心观点:基本面多空交织,低库存与矿端紧张支撑价格,但累库及宏观隐忧限制涨幅,短期沪铜或延续高位震荡格局。
关键数据:
- 国内社会库存处于历史低位,上海现货升水期货445元/吨,交割风险担忧推升近月合约价格。
- 铜精矿加工费(TC)仍处历史低位(-43.03美元/吨),原料短缺对铜价形成底部支撑。
- 三大交易所库存环比增加2.4万吨,国内累库压力显现,抑制短期价格上行空间。
- 中美关税仍存不确定性,市场对全球经济走弱担忧加重,高铜价抑制现货需求。
研究结论:
- 基本面多空交织,低库存与矿端紧张支撑价格,但累库及宏观隐忧限制涨幅。
- 短期沪铜或延续高位震荡格局。