棕榈油市场周报「2025.05.23」

「2024.05.23」棕榈油市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 研究员：张昕期货从业资格证号F03109641期货投资咨询从业证书号Z0018457 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周棕榈油主力2509合约上涨，收1.24%，收报7984元/吨。 u行情展望：从高频数据来看，产地处于增产季，产量数据呈现增加态势，库存状态预计持续改善。机构SPPOMA数据显示，5月1-20日马来西亚棕榈油产量增加3.72%。同时出口需求有回暖迹象，机构SGS统计环比增13.73%、ITS统计环比增5.25%。从国内情况来看，进口成本略有下降，棕榈油消费维持刚需，下游观望等待合适点位，周度成交量略有增加。综合来看，棕榈油在供应持续恢复背景下预计震荡偏弱运行。后期关注产地产量、库存以及进出口需求情况。 u策略建议：供应增加，逢高短空。 「期货市场情况」 本周大连棕榈油上涨 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周棕榈油主力2509合约上涨，收涨0.28%，收报8006元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油9-1价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至5月23日，棕榈油9-1月价差为8元/吨，价差环比扩大。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓增加仓单量持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至5月23日，棕榈油期货前二十名多头持仓288905手，空头持仓281374手，净持仓7531手，较上周增加8002手。本周期货仓单330手，较上周同期减少0手。 「现货市场情况」 本周棕榈油现货价格持平马来FOB&CNF价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至5月23日，广东棕榈油报价为8550元/吨，较上周上涨0元/吨；FOB价格975美元/吨，较上周同期上涨-5元/吨；CNF价格1013美元/吨，较上周同期上涨-5美元/吨。 「现货市场情况」 本周棕榈油基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至5月23日，广东地区棕榈油与主力合约基差为496元/吨，较上周同期缩小。 「上游情况」 供应端——4月马棕产量增加出口增加 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，25年4月马来西亚棕榈油产量为168.6万吨，较3月的138.74万吨增加29.85万吨,环比增加21.52%。出口量为110.23万吨，较3月的100.55万吨增加9.67万吨,环比增加9.62%。9 「上游情况」 供应端——马来西亚棕榈油期末库存上升 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 月末库存为186.55万吨，较3月的156.28万吨增加30.27万吨,环比增加19.37%。 「上游情况」 供应端——5月马棕出口增加 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为741560吨，较4月1-20日出口的704568吨增加5.3%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为651381吨，较4月1-20日出口的572729吨增加13.7%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油库存环比增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年5月23日（第20周），全国重点地区棕榈油商业库存35.97万吨，环比上周增加2.24万吨，增幅6.64%；同比去年39.88万吨减少3.91万吨，减幅9.80%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油进口利润下降 来源：wind瑞达期货研究院 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-180.1元/吨,较上周同期下降41.12元/吨。 「产业情况」 替代品情况——豆油库存增加菜油库存减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年5月16日，全国重点地区豆油商业库存65.63万吨，环比上周增加0.19万吨，增幅0.29%。同比减少20.45万吨，跌幅23.76%；菜油库存为79.25万吨，较上周减少1.7万吨；14 「产业情况」 替代品情况——豆油价格下降菜油价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 吨，较上周下跌50元/吨。福建菜油报价为9390元/吨，较上周上涨60元/吨 「产业情况」 替代品情况——价差情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周现货豆棕、菜棕以及菜豆现货价差有所缩小，豆棕、菜棕以及菜豆期货价差有所缩小。 「下游情况」 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增加了5千吨；马来西亚棕榈油2024/25年度工业用量2900千吨，较上一年度增加了15千吨。 「下游情况」 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增加了250千吨；印尼棕榈油2024/25年度工业用量13900吨，较上一年度增加了400千吨。 「下游情况」 需求端——中国食用量有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增加了850千吨；中国棕榈油2024/25年度工业用量2100千吨，较上一年度增加了0千吨。 「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 从棕榈油的走势来看，震荡，暂时观望 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。