当前PE市场呈现供需双弱格局。供给端，PE装置进入集中检修季，叠加部分工厂计划转产，预计带来LLDPE供给的边际减量。需求端，本周PE成交情况明显转弱，关税下降仅使先前积压订单出口，新订单增量有限，且国内将进入下游销售淡季，内需预计下滑。
利多因素：
- PE装置进入季节性检修，集中检修季预计持续至7月。
- 前期HDPE-LLDPE价差回升明显，部分工厂计划转产，预计带来LLDPE供给的边际减量。
利空因素：
- 年中仍有多套HDPE装置计划投产。
- 下游销售淡季和低利润环境带来国内需求减量。
- 关税降低或将带来PE进口的回升。
价格区间预测：
当前波动率：
- 20日滚动波动率：14.97%。
- 历史百分位（3年）：77.3%。
现货敞口策略推荐：
- 产成品库存偏高：建议做空塑料期货（如L2509）锁定利润，或卖出看涨期权收取权利金。
- 采购管理：建议买入塑料期货（如L2509）锁定成本，或卖出看跌期权收取权利金。
关键数据：
- 期货价格及价差：
- L01合约：7020元/吨。
- L05合约：7028元/吨。
- L09合约：7085元/吨。
- L1-5月差：-85元/吨。
- L5-9月差：-57元/吨。
- L9-1月差：-65元/吨。
- L-P价差：137元/吨。
- 现货价格及区域价差：
- 华北：7170元/吨。
- 华东：7350元/吨。
- 华南：7340元/吨。
- 华东-华北：180元/吨。
- 华东-华南：10元/吨。
- 非标品标品价差：
- HDPE膜-LLDPE膜：35元/吨。
- HDPE中空-LLDPE膜：25元/吨。
- HDPE注塑-LLDPE膜：170元/吨。
- HDPE拉丝-LLDPE膜：-25元/吨。
- HDPE管材-LLDPE膜：125元/吨。
- LDPE膜-LLDPE膜：25元/吨。
- 上游价格及加工利润：
- 布伦特原油价格：65.41美元/桶。
- 美国乙烷价格：0.2542美元/加仑。
- 西北煤价：475元/吨。
- 华东甲醇价格：2350元/吨。
- 油制PE利润：-374.36元/吨。
- 煤制PE利润：8769.44元/吨。
- 外采甲醇制PE利润：-265元/吨。
- 外采乙烷制PE利润：-104.37元/吨。
- 外采乙烯制PE利润：-48.68元/吨。
