每日晨报

特朗普税改法案于众议院险胜通过，将送交参议院审议美国政府暂停哈佛大学招收国际学生资格现有学生须转校美国参议院推翻加州电动车强制令美国4月二手房屋销售逊预期美国5月制造业PMI为52.3好过预期美国上周新申领失业救济人数22.7万人少过预期内地首4个月ODI按年增长5.6%本港4月整体消费物价按年升幅扩大至2%基本通胀率升至1.3%内地首四月全行业对外直接投资按年增7.5%联合京东定制商汤元萝卜「五合一」AI下棋机器人发布联想集团(00992.HK)全年度纯利升36.9%至13.84亿美元末期息增至30.5港仙小鹏汽车(09868.HK)：今明两年构建全本地端视觉语言动作能力全年研发支出增至85亿美元苹果(AAPL.US)拟明年推智能眼镜惟搁置摄影功能AI手表计划AI初创Anthropic延误后终发布Opus新版模型美司法部调查AI聊天机械人创办人加入Google违反垄断法市场回顾港股：港股一度跌至23600点边缘，恒生指数曾跌约220点，其后跌幅收窄，中午收市报23695点，跌131点，跌幅0.55%，半日主板成交额1076亿元。科技指数在5300点上落，半日报5306点，升幅近0.7%。ATMXJ个别发展，阿里巴巴跌近2%，小米靠稳。哔哩哔哩跌逾3%，公司计划以折让价发售本金6亿美元可换股优先票据。百度公布业绩后跌逾3%，小鹏汽车则升逾7%。消费股个别发展，农夫山泉、百威亚太和海底捞跌逾3%，周大福升逾4%，是表现最好恒指成份股。阿里健康跌近5%，是半日表现最差蓝筹股。A股：内地股市下跌，3大指数跌逾0.2%至近1%。美容护理、电池股下跌，银行、游戏股上升。上证指数收报3380点，跌7点，跌幅0.22%。深证成份指数报10219点，跌74点，跌幅0.72%。创业板指数报2045点，跌19点，跌幅0.96%。另外，北证50指数急跌逾6%。美股：美股3大指数走势反复，收市个别发展，美国国债孳息率自近期高位回落，大型科技股多数造好。道琼斯指数初段最多曾跌近150点，尾市重上42000点水平，升230点，但最终蒸发全数升幅，收市报41859点，跌1点，连跌3个交易日。纳斯达克指数一度升1%，收市报18925点，升53点，升幅约0.3%。标准普尔500指数报5842点，跌2点。Tesla升近2%，Nvidia和亚马逊升近1%。Alphabet一度创3个月高位，收市升约1.4%。但苹果偏软。市场近期忧虑美国债务情况推高美债息，令股市受压。在美国众议院通过总统特朗普的税收和支出议案后，债息回落纾缓股市压力。10年期债息一度高见4.629厘，创逾3个月高位，其后回落至4.5厘水平。30年期债息高见5.161厘，创2023年10月以来高位，其后回软至5厘水平。欧洲：欧洲主要股市收市下跌，德国和英国股市结束连续5日升势。德国长债息创2个月新高，欧元区债息亦微升，加上欧元区综合采购经理指数（PMI）初值跌至收缩水平，都令股市受压。德国DAX指数报23999点，跌123点，跌幅0.5%。英国富时100指数报8739点，跌47点，跌幅0.5%。法国CAC指数报7864点，跌46点，跌幅近0.6%。过去五年恒生指数及预测市盈率走势来源：彭博、越秀证券研究部7.008.009.0010.0011.0012.0013.0014.0015.0016.0017.0014,00019,00024,00029,00034,00005/202005/202105/202205/202305/202405/2025恒生指数五年预测P/E(x)-1个标准差+1个标准差-2个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 1 特朗普税改法案于众议院险胜通过，将送交参议院审议总统特朗普推动的税改法案在众议院以些微优势通过，最终票数为215票对214票，一人弃权。该法案属于规模庞大的万亿美元经济计划，旨在避免年底大规模加税，但同时也将进一步增加美国的债务负担。目前，法案已送交参议院审议。据悉，共和党内部正积极推动对法案内容进行大幅修订。参议院预计将于8月前就法案进行表决。法案内容包括将美国债务上限提高4万亿美元，以应对即将到来的财政压力。美国政府暂停哈佛大学招收国际学生资格现有学生须转校美国政府公布，暂停哈佛大学招收国际学生的资格。国土安全部表示，除了禁止未来的国际学生入学外，现有的外国学生必须转学，否则将失去合法身分。根据大学数据，截至2023年秋季学期，国际学生占哈佛大学总入学人数高达27%以上。美国参议院推翻加州电动车强制令美国参议院周四以51票对44票的投票结果，否决加州的旨在消除燃油车的提案。该豁免旨在逐步淘汰燃油车，并要求到2035年加州所有新车的销售必须达到零排放，降低中型和重型车辆的废气排放，并减少货车造成的形成烟雾的氮氧化物污染。该投票阻止该州的电动车强制令在全国生效。美国4月二手房屋销售逊预期美国4月二手房屋销售按月减少0.5%，以年率计有400万间，少过市场预期的410万间。美国5月制造业PMI为52.3好过预期标普全球公布，美国5月制造业采购经理指数(PMI)初值为52.3，好过市场预期的50.1及上月终值的50.2。4月服务业PMI初值为52.3，高于预期的50.8。综合PMI初值为52.1。美国上周新申领失业救济人数22.7万人少过预期美国上星期新申领失业救济人数减少至22.7万人，少过市场预期，按星期减少2000人。4星期平均值接近23.2万人，增加1000人。截至5月10日止，该星期持续申领失业救济人数增至190.3万人，多于预期，按星期增加3.6万人。内地首4个月ODI按年增长5.6%商务部公布，今年首4个月对外非金融类直接投资（ODI）510.4亿美元，按年增长5.6%，增幅较今年首3个月的4.4%加快。上月在共建一带一路国家的ODI为127.8亿美元，增长16.4%。首4个月对外承包工程完成营业额471.1亿美元，增长近7%，新签合同额765.9亿美元，增长22.4%。本港4月整体消费物价按年升幅扩大至2%基本通胀率升至1.3%政府统计处今日公布，今年4月份整体消费物价与一年前同月比较，上升2%，较今 2 3年3月份的相应升幅(1.4%)为高，市场预期为按年升1.6%。按年升幅扩大主要是由于今年4月份的差饷宽减上限较去年同期低。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，综合消费物价指数在今年4月份的按年升幅(即基本通胀率)为1.3%，亦较今年3月份(1%)为高。按年升幅扩大主要是由于旅游费用和进出香港交通费用上升所致。从细分指数分析，甲类、乙类及丙类消费物价指数在今年4月份的按年升幅分别为2.6%、1.8%及1.6%，而今年3月份的相应升幅分别为2.0%、1.2%及1.0%。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，甲类、乙类及丙类消费物价指数在今年4月份的按年升幅分别为1.4%、1.1%及1.2%，在今年3月份的升幅则分别为1.4%、0.9%及0.8%。在各类综合消费物价指数组成项目中，价格在今年4月份录得按年升幅的类别为电力、燃气及水(上升13.2%)、交通(上升3.8%)、住屋(上升2.8%)、杂项服务(上升2.1%)、外出用膳及外卖(上升1.3%)、杂项物品(上升1.0%)，以及烟酒(上升0.4%)。另一方面，综合消费物价指数在今年4月份录得按年跌幅的类别为衣履(下跌4.1%)、耐用物品(下跌1.6%)，以及基本食品(下跌1.3%)。政府发言人表示，通胀压力在近月大致维持温和。4月基本消费物价通胀率有所上升，主要是由于复活节假期较迟来临(今年在4月开始，而去年则在3月底开始)，令与旅游相关的费用录得明显按年升幅。基本综合消费物价指数较去年上升1.3%，上月的升幅为1.0%。各主要组成项目的价格压力大致维持受控。展望将来，整体通胀在短期内应维持轻微。本地成本和外围价格压力应会持续可控。政府会密切监察相关情况。内地首四月全行业对外直接投资按年增7.5%国家商务部通报今年首四个月内地对外投资合作情况显示，全行业对外直接投资575.4亿美元，按年增长7.5%。联合京东定制商汤元萝卜「五合一」AI下棋机器人发布商汤科技旗下家用机器人品牌「元萝卜SenseRobot」，发布与京东联合定制的新品-元萝卜AI下棋机器人五合一版-「京东Joy Inside」，宣布成为京东Joy Inside的首款消费智能硬件。即日起，元萝卜AI下棋机器人五合一版在京东独家发售，零售价3299元人民币，全款预售直降300元人民币，到手价2999元人民币。未来，元萝卜也将开放携手AI领域的更多合作伙伴，拓展元萝卜AI下棋机器人的产品类别与功能。联想集团(00992.HK)全年度纯利升36.9%至13.84亿美元末期息增至30.5港仙联想集团(00992.HK)公布截至今年3月底止全年业绩，营业额690.77亿美元(下同)，按年升21.5%，创年度营收纪录次高。纯利13.84亿元，按年升36.9%；每股盈利11.3美仙。派末期息30.5港仙，上年同期派30港仙。期内，非香港财务报告准则的权益持有人应占溢利按年增长35.9%至14.41亿元。于第四财季，联想集团的总销售额约为169.84亿元，按年升22.8%。权益持有人应占溢利按年下降63.7%至约9,000万美元，主要是由于非现金认股权证公允值亏损所致；排除非现金费用，非香港财务报告准则的权益持有人应占溢利则上升24.7%至2.78亿美元。末财季毛利率按年下降1.2百分点至16.4%。去年集团基础设施方案业务集团(ISG)收入增长63%，主要得益于服务器订单的强劲增长、企业需求的回升以及新客户的拓展。同时，其方案服务业务集团(SSG)已连续四年录得创纪录的收入及溢利，全财年收入及分部溢利继续录得双位数增长，按年分别上升13%及15%，这主要受DWS和人工智能驱动解决方案的强劲需求所推动。其经营溢利率亦增长42个基点至21.1%，稳居 所有业务集团之首。联想集团智能设备业务集团(IDG)的销售额按年增长13%，个人计算机业务受惠于全球市场份额增长、商业销售复苏以及包括全新人工智能个人计算机在内的高端产品的推出。小鹏汽车(09868.HK)：今明两年构建全本地端视觉语言动作能力全年研发支出增至85亿美元小鹏汽车(09868.HK)联合创始人、董事长兼CEO何小鹏于财报电话会议上表示，展望未来，相信集团整体的产品、技术、商业能力向前，包括从第三季开始可以看到小鹏汽车推出的全新产品，这会从2025年下半年一直持续到2026年；小鹏汽车的AI体系能力会进一步提高，集团会从第一阵营来到断代式的领先位置；鲲鹏超级电动体系主要集中在今年的第四季。他又称，小鹏在今明两年将坚定地以图灵芯片为基础，围绕自动辅助驾驶能力和智能座舱能力，来构建全本地端的视觉语言动作(VLA)能力。另外，他期待小鹏的机械人能在2026年进入部分场景的量产，并且能够快速的OTA叠代。集团财务与会计副总裁吴佳铭透露，今年预计全年的研发支出约为85亿美元，有关数字保持不变，相比去年约为65亿美元，增加的研发支出很大一部分将用于AI相关的投资，将提升自身的云计算能力。此外，进入下半年以及第四季，有信心让公司整体毛利率接近十几个百分点的高位，从而帮助在第四季实现盈利。考虑到持续的成本削减、规模经济的扩大以及产品组合的优化，预测小鹏汽车的整车利润率在2025年接下来的几个季度稳步增长。苹果(AAPL.US)拟明年推智能眼镜惟搁置摄影功能AI手表计划苹果(AAPL.US)计划在明年年底推出智能眼镜，以打入人工智能设备领域，不过，有消息人士称，苹果本周已搁置利用内置摄影机分析周围环境的智能手表计划。知情人士透露，苹果工程师正加紧研发人工智能眼镜，希望2026年底能完成，并将于今年底开始与海外供货商合作生产大量原型机。智能眼镜将配备摄影机、麦克风和扬声器，可分析及透过Siri语音助理接受请求，亦可以处理电话、音乐播放、实时翻译和导航等任务。苹果一直努力争取在2027年前推出配备摄影机的Apple Watch和Apple Watch Ultra，但