【每日研报20250523】关税预期边际改善，企业活动超预期回升

市场综述

• 美国三大股指收盘涨跌不一，道指持平，标普500指数微跌，纳指微涨。
• 美元指数上涨，非美货币多数下跌，欧元、英镑、日元汇率变动。
• 国际油价走弱，美油、布油主力合约均收跌。
• 国际贵金属期货普遍收跌，黄金、白银主力合约均下跌。
• ICE原糖、ICE棉花主力合约均下跌。

消息回顾

• 美联储理事沃勒表示，若特朗普政府关税稳定在10%左右，美联储可能降息。
• 特朗普减税法案在众议院通过，计划十年减税逾4万亿美元，提高债务上限。
• 美国标普全球PMI数据改善，制造业PMI升至三个月高点，服务业PMI创两个月新高。
• 美国二手房成交量下降，售价中值创同期新高。
• 美国初请失业金人数减少，就业市场保持健康。
• 欧元区PMI数据不佳，综合PMI降至49.5，法国经济活动萎缩。
• 欧洲央行会议纪要显示，市场预计下月降息可能性约为90%。
• 日本3月核心机械订单大幅增长，引发对日本央行年内继续加息的预期。

今日关注

• 纽约联储主席威廉姆斯发表主旨演讲。
• 英国4月季调后零售销售月率。
• 美国4月新屋销售总数年化。

观点汇总

• 美元指数短期多空博弈加剧，或维持震荡偏弱运行。
• 欧元区经济受压，欧元震荡为主。
• 日本央行偏鹰基调支撑日元，日元或维持偏强运行。
• 标普500指数受关税和减税政策影响，建议暂时观望。
• 富时中国A50指数面临压力，建议暂时观望。
• COMEX铜建议轻仓逢低短多交易。
• COMEX黄金中长期逢低布局，短期注意回调压力。
• ICE原糖、ICE棉花短期暂时观望。

关键数据

• 美国标普全球PMI：制造业PMI 52.3，服务业PMI 52.3。
• 美国4月二手房成交量：折合年率400万套。
• 美国初请失业金人数：22.7万人。
• 欧元区5月综合PMI：49.5。
• 日本3月核心机械订单：同比增长13%。
• COMEX铜库存：174607短吨。
• COMEX黄金期货：3295.10美元/盎司。
• ICE原糖期货：17.40美分/磅。
• ICE棉花期货：65.63美分/磅。