中信证券前瞻SnowflakeFY26Q1业绩速评业绩指引均超预期AI

【中信证券前瞻】Snowflake FY26Q1业绩速评：业绩指引均超预期，AI战略持续推进—————- 【业绩概览】1 （）当期业绩：FY26Q1，公司产品收入同比增长26%至9.97亿美元，显著高于此前9.55-9.6亿美元（+21-22%%）的指引，实现总营收10.4亿美元（同比增长26%），超出市场一致预期的10.1亿美元；RPO达到67亿美元，同比增长34%。 【中信证券前瞻】Snowflake FY26Q1业绩速评：业绩指引均超预期，AI战略持续推进—————- 【业绩概览】1 （）当期业绩：FY26Q1，公司产品收入同比增长26%至9.97亿美元，显著高于此前9.55-9.6亿美元（+21-22%%）的指引，实现总营收10.4亿美元（同比增长26%），超出市场一致预期的10.1亿美元；RPO达到67亿美元，同比增长34%。 Snowpark、DynamicTables等业务表现超出预期；行业方面，科技与零售行业表现强劲。 毛利率方面，公司本季度Non-GAAP产品毛利率为76%（环比持平）。 利润方面，本季度公司实现Non-GAAP经营利润率9%，亦显著高于此前5%的指引。 （2）业绩展望：公司认为关税等并未对公司产品需求造成影响。 产品收入10.35-10.4亿美元（同比增加25%），超过市场一致预期的10.2亿美元，预计Non-GAAP 经营利润率8%；公司上调全年指引，预计FY26全年收入43.3亿美元（同比增长25%），上季度指引为42.8亿美元，高于市场预期的42.8亿美元，预计Non-GAAP经营利润率8%。 【业务情况】a （）客户数：TTM收入超过100万美元的客户达到606个，同比+27%，总客户数达到11，578个，福布斯全球2000客户的数量达到754个，季度收入净留存率为124%。 （b）数据共享：本季度使用数据共享的客户占比达到39%（环比+3pcts），SnowflakeMarketplace列表数量达到3，098（同比+21%）。 （c）新业务：公司本季度在市场中推出125个产品功能，同比增加100%。 公司持续扩展其潜在市场，预计其TAM将在CY2028年达到3420亿美元。 （d）AI方面：公司AI/ML产品每周共有超过5，200个账户采用。 此外，伴随着公司将新的自动化方案作为AI数据云的一部分，CarMax、Nissan等公司开始将Snowflake的AI部署到其业务内部。 公司指出其战略为降低用户在其平台上部署大模型的门槛。