铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜震荡偏强，主力合约重回牛熊线上方。日内主要受美元走弱和中国刺激措施支撑，但国内期现价差受进口货源及仓单流出冲击，现货升水坍塌，跌至275，盘面近月价差降至290，现货进口亏损扩大至450。海外库存LME下降而COMEX增加，总库存仍在32万吨附近。短期内内外现货市场转宽松对铜价支撑弱化，但传闻下半年长单TC下降，矿端紧张预计下半年影响炼厂生产，中期供应端支撑加强。短期回调是买入机会，建议逢低布局多单。

二、行业要闻

1. 中亚金属公司以1.85亿澳元收购New World Resources，将美国Antler铜矿项目纳入投资组合。Antler项目为高品位火山成因块状硫化物铜矿床，预计每年铜当量产量约3万吨。
2. 加拿大艾芬豪矿业卡莫阿-卡库拉铜矿因地震暂停采矿作业，西段已宣布安全，采矿作业即将恢复。
3. 安托法加斯塔启动与中国和日本冶炼厂年中谈判，中国冶炼厂或要求2025年下半年采用"零美元"加工费，较2024年80美元/吨暴跌100%。中国冶炼产能大幅扩张加剧供应紧张，2025年预计达1278万吨，较去年增长8%，较2021年增长25%。

三、免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用报告内容导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。报告信息力求准确完整，但本公司不保证信息准确性或观点不变。