新三板公司研究报告：改性塑料行业小巨人，积极拓展产业链开辟新业绩增长点

目录1、国内改性塑料行业“小巨人”企业........................................................................................................................................41.1、公司一直专注于高分子材料的研发与生产..................................................................................................................41.2、核心技术为自主研发并已实现规模化生产..................................................................................................................51.3、股权结构清晰稳定.........................................................................................................................................................61.4、财务指标：2024年营收创历史新高.............................................................................................................................62、改性塑料应用广泛，国内需求提升空间大.............................................................................................................................82.1、改性塑料是石化产业链重要的一环，下游应用广泛..................................................................................................82.2、改性塑料市场持续扩张...............................................................................................................................................102.3、改性塑料下游应用广泛...............................................................................................................................................112.3.1、家电市场持续扩容............................................................................................................................................122.3.2、汽车轻量化市场空间广阔.................................................................................................................................132.4、LCP前景广阔，需求不断增加...................................................................................................................................153、锂电池精密结构件业务正处于增长快车道...........................................................................................................................173.1、精密结构件是锂电池的重要组成部分........................................................................................................................183.2、锂电池出货量持续提升带动精密结构件市场高速发展............................................................................................193.3、快充高压类电池有望提升精密结构件价值量............................................................................................................214、估值对比..................................................................................................................................................................................225、风险提示..................................................................................................................................................................................22图表目录图1：公司实控人为创始人郑宇航，直接持有公司股份60.26%..............................................................................................6图2：营业收入整体保持增长趋势...............................................................................................................................................6图3：2024年归母净利润为3304万元........................................................................................................................................6图4：2024年改性塑料业务收入为20783万元...........................................................................................................................7图5：锂电精密结构件业务快速增长，2024年收入占比为16.89%.........................................................................................7图6：2024年公司改性塑料业务毛利为6965万元.....................................................................................................................7图7：改性塑料业务毛利率水平较高，2024年为33.51%.........................................................................................................7图8：2024年公司投入研发费用1037万元.................................................................................................................................8图9：2024年公司销售费用491万元..........................................................................................................................................8图10：2024年公司管理费用1197万元.......................................................................................................................................8图11：2024年公司财务费用126万元.........................................................................................................................................8图12：改性塑料位于石化产业链的中游.....................................................................................................................................9图13：我国初级形态塑料产量不断增长...................................................................................................................................10图14：我国改性塑料产量及改性化率在不断提高....................................................................................................................10图15：我国改性塑料多为改性聚丙烯、改性聚乙烯................................................................................................................10图16：中国改性塑料市场集中度低.....................................................................................