碳酸锂供过于求格局难改 价格短期偏弱震荡

一、行情回顾
5月20日，SMM电池级碳酸锂指数价格63508元/吨，环比下跌466元/吨；电池级碳酸锂均价6.325万元/吨，工业级碳酸锂均价6.16万元/吨，均环比下跌450元/吨，现货成交价格重心下行。期货主力合约LC2507收盘价60860元/吨，跌320元/吨，刷新上市新低至60280元/吨。

二、多空因素

1. 政策利好：交通运输部将开展电动重卡车电分离和新能源重卡运输试点，宁德时代曾毓群预计未来三年电动重卡渗透率超50%，并发布全球首款75#重卡换电标准电池。
2. 供应端：4月锂辉石进口62.3万吨，环比增16.5%，其中津巴布韦进口增幅显著；南非进口环比减少22%。
3. 需求端：下游材料厂采购意愿低，锂盐厂惜售；但镍钴锂受618备货影响，电子产品厂订单增加。

三、观点总结

• 供需格局：锂盐厂减产未扭转供过于求局面，短期供需失衡；需求端受价格下行和宏观情绪影响，采购疲软。
• 宏观因素：中美贸易摩擦缓和但隐患仍在，美国汽车关税政策限制锂电池出口；储能电池出口或仅加速清关，新订单谨慎。
• 价格预测：供过于求和矿石价格拖拽下，碳酸锂价格承压，预计短期偏弱震荡。

关联品种：英大期货