对二甲苯：空PX多SC PTA：多PX空PTA MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）、PTA、MEG基本面分析

基本面数据

• 日期：2025年5月20日
• PX主力收盘：6668美元/吨
• PTA主力收盘：4732美元/吨
• MEG主力收盘：13650美元/吨
• PF主力收盘：5063美元/吨
• SC主力收盘：5562美元/吨
• 日度变化：PX -1.2%，PTA -0.9%，MEG -1.4%，PF -0.6%，SC -0.2%
• 月差：PX（9-1）-546美元/吨，PTA(6-9) -613美元/吨，MEG（9-1）-30美元/吨，PF(7-8) -6美元/吨
• 品种间价差：PTA09-PX09 -0.65美元/吨，PTA09-MEG09 -50美元/吨，PTA09-PF09 -39美元/吨，PF07 -52美元/吨
• 盘面加工费PTA09-LU09：3983美元/吨
• PX基差：PX-石脑油价差 -14美元/吨
• 仓单数：PX仓单数 2692200吨，PTA仓单数 67816吨，乙二醇仓单数 12064吨，短纤仓单数 40290吨，SC仓单数 29000吨
• 仓单日度变化：PX仓单数 -1015吨，PTA仓单数 +1390吨，乙二醇仓单数 -35吨，SC仓单数 无变化

市场概览

• PX：20日价格下跌，7月亚洲现货成交在828美元/吨，8月现货成交在821美元/吨，7/8月换月在+5美元/吨有买盘。6月MOPJ估价在564美元/吨CFR。
• PTA：西南一套100万吨PTA装置重启推迟至本周末，西北一套120万吨PTA装置负荷维持6~7成。
• MEG：美国一套34万吨/年MEG装置因电力故障临时停车，重启时间待定。5月19日至5月25日主港计划到货总数约10.9万吨，聚酯开工维持95%。
• 聚酯：江浙涤丝20日产销清淡，平均产销2-3成；直纺涤短成交一般，平均产销55%。

行情观点

• PX：月差仍偏强，多PX空PTA持有。关注PX-MX价差回归，中泰化学、四川能投、虹港石化PTA装置重启，PX需求仍偏紧。建议逢高锁定PX-MX价差。
• PTA：加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多。聚酯高开工背景下，PTA月差仍将偏强。
• MEG：单边上方空间有限，上周计划外停车检修增多，MEG开工率降至60.5%，库存将明显下降，月差回调多。

趋势强度

• 对二甲苯：0
• PTA：-1
• MEG：-1