聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE09合约收7222元/吨，跌0.33%，持仓变化-2179手；PP09合约收7047元/吨，跌0.65%，持仓变化+11992手。
- 现货市场：LLDPE市场主流价格在7300-7850元/吨；PP市场主流价格在7110-7380元/吨。
重要资讯
- 供给：聚乙烯检修集中，供应小幅收缩；PP后期重启装置增加，供应存小幅回升预期。截至5月15日当周，PE开工率76.34%，PP开工率78.72%。
- 需求：下游需求季节性走弱。农膜开工率20%，包装51%，单丝45%，薄膜44%，中空44%，管材37%；塑编开工率45%，注塑46%，BOPP开工率53.58%。
- 库存：两油库存81.5万吨，环比-1.5万吨；PE贸易库存15.306万吨，环比-0.276万吨；PP社会贸易库存4.795万吨，环比+0.06万吨。
- 成本：美伊谈判存分歧，油价震荡调整。
市场逻辑
聚乙烯装置检修增多，供应压力缓解；PP供应仍充裕，下游需求季节性走弱，聚烯烃供需宽松，价格支撑不足。成本端油价震荡调整，支撑一般。
交易策略
短期震荡偏弱调整，偏空对待。套利方面，多L空PP跨品种套利继续持有。期权方面，建议上游企业买入看跌期权进行价格保护。LLDPE参考支撑位6900-6950元/吨，压力位7400-7450元/吨；PP参考支撑位6900-6950元/吨，压力位7250-7300元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB06合约收7580元/吨，跌1.88%，持仓变化-34844手。
- 现货市场：苯乙烯现货价下跌走弱，华东市场价格为7850元/吨，华南市场价格为7900元/吨；纯苯现货价格小幅下跌走弱，华东市场价格6125元/吨。
重要资讯
- 成本：美伊谈判存分歧，油价震荡调整。
- 供应：装置意外检修，供应再度回落。浙江2线60万吨/年乙苯脱氢苯乙烯装置按计划停工检修27天；恒力72万吨装置计划检修至6月中旬；利津石化72万吨装置停车检修20天左右；中沙天津3.5万吨装置计划6月6日重启；巴陵石化13万吨装置计划检修2个月；兰州石化6万吨装置停车检修2个月。截至5月15日，周度开工率70.27%，周度环比-1.98%。
- 需求：需求小幅回暖。PS开工率56.21%，周度环比+1.33%；EPS开工率59.36%，周度环比+16.11%；ABS开工率63.99%，周度环比-0.56%。
- 库存：华东港口库存为5.31万吨，周环比去库1.02万吨。
市场逻辑
装置检修集中，供应收缩至偏低水平，叠加港口库存持续降至偏低水平，对价格有支撑，但价格持续拉涨后，下游高位接货意愿减弱，成本支撑一般，价格高位调整，或存回落预期。
交易策略
建议多单离场，空单逢高轻仓试空，设好止损。期权方面，建议上游企业买入看跌期权，及时锁定利润。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位7150-7200元/吨，参考压力位7900-7950元/吨。
