每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一假期结束，居民消费意愿回落，压制短期鲜猪肉消费。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
多空关注
- 利多：国内生猪存栏同比回落；国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空：国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；生猪猪肉消费五一后进入淡季。
当前主要逻辑
- 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
生猪观点和策略
- 基本面：五一小长假结束，国内出栏积极性减弱，生猪价格节前小幅反弹，节后或回归弱势，预计节后本周供给或猪、肉双减。国内宏观环境预期偏悲观，压制短期鲜猪肉消费。前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14450元/吨，2509合约基差760元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：五一节后生猪供需均有所减少，预计本周猪价进入震荡偏弱格局；生猪LH2509：13500至13900附近区间震荡。
生猪期货和仓单及现货价格汇总
- 日期：2025年5月12日至20日
- 生猪期货：近月2507主力2509生猪2411
- 外三元生猪现货价格（元/公斤）：14.71-14.95
- 全国：14450
- 山东：15.24
- 江苏：15.21
- 湖南：15.21
- 广东：15.24
生猪期货行情-基差与价差走势
生猪现货行情-各规格猪均价
- 各规格猪价格呈震荡走势，标肥猪与标猪价差有所扩大。
生猪基本面分析-供给端
- 农村农业部数据：生猪存栏量环比减少，能繁母猪存栏量同比增加。
- 规模场存栏：不同体重猪占比变化，150kg以上猪占比呈下降趋势。
- 猪肉进口：月度进口量波动，但整体呈下降趋势。
- 育肥成本：育肥成本呈上升趋势。
- 饲料盈利预期：饲料盈利预期波动，但整体维持较高水平。
- 出栏：月度出栏量波动，周度出栏均重呈上升趋势。
- 出栏利润：周度出栏利润波动，但整体维持较高水平。
- 自繁自养及外购仔猪利润：外购仔猪利润高于自繁自养利润。
- 替代：猪牛肉价差呈扩大趋势。
生猪基本面分析-屠宰端
- 价格：毛白价差、白条均价、36城均价、屠宰结算价均呈震荡走势。
- 利润：周度屠宰加工利润波动，但整体维持较高水平。
- 屠宰量：生猪每日屠宰量及开工率波动。
生猪基本面分析-需求端
- 鲜销率和冻品库存率：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率呈震荡走势。
- 消费：年度猪肉消费总量呈上升趋势。
- 猪粮比：猪粮比呈波动走势。
- 收放储：生猪收储和放储情况对市场影响有限。
生猪下跌和上涨历史走势
- 生猪价格历史走势显示，价格波动较大，但整体呈上升趋势。
生猪收储情势图
生猪放储情势图
