股指期货周报：中美相互大幅降低关税，提振国内市场情绪

1/10请务必仔细阅读正文后免责申[Table_Title]中美相互大幅降低关税，提振国内市场情绪——股指期货周报[table_main]投资要点：行情走势：上周沪深300指数收于3889.09点，较前值上升1.12%；累计成交13335亿元，日均成交2667亿元，较前值增加632亿元。两市融资融券余额为17913亿元。表现较好的前五名行业分别是汽车(2.71%)、非银行金融(2.67%)、商贸零售(2.23%)、交通运输(2.12%)、综合(1.66%)；表现较差的前五名行业分别是传媒(-0.67%)、电子元器件(-0.69%)、综合金融(-0.79%)、计算机(-1.40%)、国防军工(-1.61%)。期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-2.49点、-2.86点、7.75点、13.28点。前一周同期值分别为-5.96点、-0.41点、-19.32点、-25.88点。跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-40.60点、-66.20点、-38.40点；IH合约对应价差分别为-18.60点、-33.60点、-3.40点；IC合约对应价差分别为-121.80点、-166.60点、-116.60点。IM合约对应价差分别为-147.60点、-203.80点、-149.80点。跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4322、1.4270、1.4201、1.4075；IC和IH对应比值分别为2.1091、2.0784、2.0421、2.0008。IM和IH对应比值分别为2.2409、2.2016、2.1528、2.0992。主要逻辑：上周基本面上，中国4月由于抢转口效应出口和贸易顺差远超预期，净出口对经济的支撑仍旧较强；4月信贷需求偏弱，但政府融资持续发力，财政支出加速和提前，预计4月国内经济增速保持平稳且好于市场预期。此外中美双方相互取消91%的关税，暂停实施24%的“对等关税”，中美贸易谈判有了进一步的进展，美国关税政策对国内经济的影响明显减弱，短期有利提振国内市场情绪，国内风险偏好明显升温。操作建议：谨慎做多。风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 明 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN1.股市行情回顾沪深300指数收于3889.09点，较前值上升1.12%；上证50指数收于2716.66点，较前值上升1.22%；中证500指数收于5715.85点，较前值下跌0.10%；中证1000指数收于6068.12点，较前值下跌0.23%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交13335亿，日均成交2667亿，较前值增加632亿；上证50指数累计成交3733亿，日均成交747亿，较前值增加198亿；中证500指数累计成交8888亿，日均成交1778亿，较前值增加158亿。中证1000指数累计成交12114亿，日均成交2423亿，较前值增加251亿。表现较好的前五名行业分别是汽车(2.71%)、非银行金融(2.67%)、商贸零售(2.23%)、交通运输(2.12%)、综合(1.66%)；表现较差的前五名行业分别是传媒(-0.67%)、电子元器件(-0.69%)、综合金融(-0.79%)、计算机(-1.40%)、国防军工(-1.61%)。IF主力合约收于3846.0点，较前值上升0.98%；IH主力合约收于2695.2点，较前值下跌1.09%；IC主力合约收于5601.8点，较前值下跌0.05%；IM主力合约收于5933.8点，较前值下跌0.19%。图1：沪深300指数和成交量表现01,0002,0003,0004,0005,00024-0824-1024-12成交量:沪深300指数数据来源：Wind，东海期货研究所图3：中证500指数和成交量表现01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00024-0824-1024-12成交量:中证500指数数据来源：Wind，东海期货研究所 2市场有风险，投资需谨慎图2：上证50指数和成交量表现010020030040050060070025-0225-0405010015020005001,0001,5002,0002,5003,00024-0824-1024-1225-0225-04成交量:上证50指数数据来源：Wind，东海期货研究所图4：中证1000指数和成交量表现010020030040050060025-0225-0401002003004005006003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,00024-0824-1024-1225-0225-04成交量：中证1000指数数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN2.资金情况两市融资融券余额为17913亿元，较上周上升41亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：80亿元、99亿元、-265亿元。图5：两市融资余额100001100012000130001400015000160001700018000190002000008/2609/2610/2611/2612/2601/2602/2603/2604/26数据来源：Wind，东海期货研究所图7：沪股通、深股通资金流入-200-10001002003007-087-15数据来源：Wind，东海期货研究所 3市场有风险，投资需谨慎图6：三大指数资金净买入-400-20002004007-078-079-0710-0711-0712-071-072-073-074-075-076-077-078-079-0710-0711-0712-071-072-073-074-075-07资金净主动买入额:沪深300资金净主动买入额:上证50资金净主动买入额:中证500数据来源：Wind，东海期货研究所图8：南向、北向累计资金流入7-227-298-058-12深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元35,00036,00037,00038,00039,00003-2003-3004-0904-1904-2905-09南向资金累计买入(亿元)数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN3.期指行情回顾IF主力合约收于3846.0点，较前值上升0.98%，累计成交305286手，日均成交61057手，较前值增加20485手；IH主力合约收于2695.2点，较前值上升1.09%，累计成交173620手，日均成交34724手，较前值增加13939手；IC主力合约收于5601.8点，较前值下跌0.05%，累计成交280929手，日均成交56186手，较前值增加19098手；IM主力合约收于5933.8点，较前值下跌0.19%，累计成交742837手，日均成交148567手，较前值增加45511手。图9：IF主力合约价格和成交量3,0003,5004,0004,50002-2403-24成交量数据来源：Wind，东海期货研究所图11：IC主力合约价格和成交量4,5005,0005,5006,0006,50002-2403-24成交量数据来源：Wind，东海期货研究所 4市场有风险，投资需谨慎图10：IH主力合约价格和成交量0100,000200,00004-24收盘价050,000100,000150,0002,2002,4002,6002,80002-2403-2404-24成交量收盘价数据来源：Wind，东海期货研究所图12：IM主力合约价格和成交量050,000100,00004-24收盘价0100000200000300000400000400045005000550060006500700002-2403-2404-24成交量收盘价数据来源：Wind，东海期货研究所 5数据来源：Wind，东海期货研究所IF持仓金额651.4亿元，较上周下跌22.8亿元;IH持仓金额155.9亿元，较上周上升4.5亿元;IC持仓金额520.0亿元，较上周下跌35.5亿元；IM持仓金额855.8亿元，较上周下跌59.0亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：0.0亿元、429.0亿元、186.8亿元、35.6亿元;IH分别为：0.0亿元、106.3亿元、42.8亿元、6.7亿元;IC分别为：0.0亿元、312.4亿元、144.9亿元、62.7亿元;IM分别为：0.0亿元、537.3亿元、225.1亿元、93.4亿元。图14：IF持仓资金情况(单位：亿元)图15：IH持仓资金情况(单位：亿元)当季次季050100150200250300数据来源：Wind，东海期货研究所数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN4.持仓资金情况02004006008001,000当月次月 市场有风险，投资需谨慎05-1604-2304-0203-1302-2105-1604-2304-0203-1302-21当月次月当季次季 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN数据来源：Wind，东海期货研究所图18：IF、IH、IC、IM总持仓资金050010001500200025003000350002-18数据来源：Wind，东海期货研究所 6数据来源：Wind，东海期货研究所04-0104-1504-2905-13ICIM 03-0403-18 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN5.价差情况基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-2.49点、-2.86点、7.75点、13.28点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-40.60点、-66.20点、-38.40点；IH合约对应价差分别为-18.60点、-33.60点、-3.40点；IC合约对应价差分别为-121.80点、-166.60点、-116.60点；IM合约对应价差分别为-147.60点、-203.80点、-149.80点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4322、1.4270、1.4201、1.4075；IC和IH对应比值分别为2.1091、2.0784、2.0421、2.0008。IM和IH对应比值分别为2.2409、2.2016、2.1528、2.0992。图19：IF、IH、IC基差变化-150-100-5005010015011-0712-07IF数据来源：Wind，东海期货研究所图21：IH合约价差变化-50-40-30-20-100102011-0712-07次月-当月数据来源：Wind，东海期货研究所 7市场有风险，投资需谨慎图20：IF合约价差变化01-0702-0703-0704-0705-07IHICIM-80-60-40-2002011-0712-0701-0702-0703-0704-0705-07次月-当月当季-次月次季-当季数据来源：Wind，东海期货研究所图22：IC合约价差变化01-0702-0703-0704-0705-07当季-次月次季-当季-250-200-150-100-50011-0712-0701-0702-0703-0704-0705-07次月-当月当季-次月次季-当季数据来源：Wind，东海期货研究所 8数据来源：Wind，东海期货研究所图26：IC、IH比价变化1.501.701.902.102.302.5011-0712-0701-0702-0703-07当月次月数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN数据来源：Wind，东海期货研究所图25：IF、IH比价变化1.341.361.381.401.421.441.461.481.501.5211-0712-0701-0702-0703-