固收深度报告：债券“科技板”见微知著-从案例盘点看何种城投主体正在发行科创债？

东吴证券研究所1/232025年05月20日证券分析师李勇执业证书：S0600519040001010-66573671liyong@dwzq.com.cn证券分析师徐津晶执业证书：S0600523110001xujj@dwzq.com.cn《债券“科技板”他山之石：从海外经验看我国科创债市场建设（市场现2025-05-14《债券“科技板”他山之石：从海外经验看我国科创债市场建设（发展历2025-05-13《债券“科技板”启航：一文读懂科创类债券的前世今生》2025-04-16 相关研究状篇）》程篇）》 内容目录1.产业类主体在科创债市场的参与度显著高于城投类主体..............................................................42.城投类主体发行科创债募资用途以偿还有息债务为主..................................................................73.从定性、定量双重角度探究可发行科创债的城投平台共性..........................................................93.1.长江产业投资集团...................................................................................................................103.2.中山投资控股集团有限公司...................................................................................................103.3.山东铁路发展基金有限公司...................................................................................................113.4.江苏交通控股有限公司...........................................................................................................123.5.四川发展(控股)有限责任公司................................................................................................133.6.广东南海控股集团有限公司...................................................................................................143.7.昆山创业控股集团有限公司...................................................................................................143.8.北京市基础设施投资有限公司...............................................................................................153.9.江西省交通投资集团有限责任公司.......................................................................................163.10.珠海市高新建设投资有限公司.............................................................................................173.11.杭州市水务集团有限公司.....................................................................................................183.12.青岛水务集团有限公司.........................................................................................................183.13.宁波前湾产业集团有限公司.................................................................................................193.14.成都产业投资集团有限公司.................................................................................................203.15.信用资质优良、市场化程度高、“335指标”契合度高或成为城投类主体可发行科创债的核心特征.......................................................................................................................................204.风险提示............................................................................................................................................22 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/23 图表目录图1：科创债发行数量按主体类别分布（单位：%）.......................................................................5图2：科创债发行规模按主体类别分布（单位：%）.......................................................................5图3：科创票据发行数量按主体类别分布（单位：%）...................................................................5图4：科创公司债发行数量按主体类别分布（单位：%）...............................................................5图5：城投类主体发行科创债数量按募集资金用途分布（单位：%）...........................................8图6：城投类主体发行科创债规模按募集资金用途分布（单位：%）...........................................8表1：由城投类主体发行的40只科创债基本条款汇总（单位：亿元；年；%）.........................5表2：城投类主体发行的科创债基本信息按募集资金用途汇总.......................................................8表3：长江产业投资集团基本面信息.................................................................................................10表4：中山投资控股集团基本面信息.................................................................................................11表5：山东铁路发展基金有限公司基本面信息.................................................................................12表6：江苏交通控股基本面信息.........................................................................................................13表7：四川发展(控股)基本面信息......................................................................................................13表8：广东南海控股集团基本面信息.................................................................................................14表9：昆山创业控股集团基本面信息.................................................................................................15表10：北京市基础设施投资有限公司基本面信息...........................................................................16表11：江西省交通投资集团基本面信息...........................................................................................17表12：珠海市高新建设投资有限公司基本面信息...........................................................................17表13：杭州市水务集团基本面信息...................................................................................................18表14：青岛水务集团基本面信息.......................................................................................................19表15：宁波前湾产业集团基本面信息...............................................................................................20表16：成都产业投资集团基本面信息...............................................................................................20表17：14家近期发行科创债的城投平台基本信息汇总..................................................................21 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/23 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所4/23在2025年4月16日发布的报告《债券“科技板”启航：一文读懂科创类债券的前世今生》中，我们曾对我国存量科创债的发行主体结构予以剖析，