邀请—特朗普2.0执政下房利美和房地美的私有化

请参阅本报告第3至8页的分析师认证、 Ana Zotovic ‡ | Sust. & Transition Strategy助理+1 (416) 847 7399 | azotovic@jefferies.com李宇仁 * | 可持续转型战略助理+1 (212) 778-8314 | ykim4@jefferies.comMatthew Spring, CFA * | Sust. & Transition Strategy Associate+1 (212) 738-5297 | mspring@jefferies.comCharles Boakye, CFA * | Sust. & Transition Strategist(212) 336-6649 | cboakye@jefferies.comAniket Shah, PhD * | Head of Sust.& Transition Strategy(212) 323-3976 | ashah14@jefferies.com卡莉娜·埃尔夫文 * | 可持续发展及转型策略助理+1 (212) 336-7238 | celfving@jefferies.comJacqueline Murdock ^ | Sust. & Transition Strategy Associate+44 (0)20 7548 4165 | jmurdock@jefferies.comGrace Elshafei ^ | Sust. & Transition Strategy Associate+44 (0) 20 7029 8952 | gelshafei@jefferies.comLuke Sussams ^ | 可持续发展与转型策略师44 (0)20 7548 4404 | lsussams@jefferies.com 在这些任命之前，罗西博士曾在房利美和房地美担任高级风险管理职位。在房利美任职期间，他是3项关于信用风险衍生品专利的共同发明人。罗西博士的职业生涯始于美国财政部国内金融办公室，当时正值美国储蓄危机，随后他在储蓄监督办公室工作，处理影响存款机构的重大政策问题。罗西博士还曾在罗伯特·H·史密斯商学院金融系担任八年兼职教授，并发表了多篇关于银行业议题的学术和非学术文章。罗西博士经常就金融政策问题被主流报纸引用，并曾出现在福克斯新闻、加拿大BNN、C-SPAN的华盛顿日记以及CNN的 Situation Room 等节目。罗西博士担任银行、联邦监管机构、私募股权投资公司和对冲基金在银行业务和监管事务方面的顾问，并于2009年创立了切萨皮克风险管理咨询公司（Chesapeake Risk Advisors, LLC），是一家金融风险管理咨询机构。他于康奈尔大学获得金融经济学和定量方法的博士学位。华盛顿互助银行（WaMu）首席信贷官、国家广发银行董事总经理兼首席风险官以及 radiant 担保公司首席经济学家和首席分析官。请参阅本报告第3至8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 ***分析师资格认证：投资建议记录公司特定披露(第3(1)e条和第7条 của MAR)我，Ana Zotovic，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我个人对相关证券（或公司）的看法。我还证明，我的一部分或全部报酬在任何时候均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，金裕珍，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何报酬，现在、过去或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，卢克·苏萨姆斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬，现在或将来，都未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。我，杰奎琳·穆尔多克，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬，现在或将来，都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。：非美国分析师的注册：Jacqueline Murdock受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并未在FINRA注册/具备研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员机构）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241及相关限制的约束，这些限制涉及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易。I, Grace Elshafei,证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何薪酬部分或全部从未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，卡琳娜·埃尔夫文，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了本人对相关证券（公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬过去、现在或将来都不会直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，Matthew Spring，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬，现在、过去或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。：非美国分析师的注册：Grace Elshafei受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，她未在美国金融业监管署（FINRA）注册/合格为研究分析师。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人士，Jefferies LLC是FINRA的成员公司，因此可能不受FINRA规则2241及对与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制。：非美国分析师的注册：Luke Sussams受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人士，Jefferies LLC为FINRA成员机构，因此可能不受FINRA规则2241的约束，也不受与研究分析师持有的证券交易相关的与目标公司沟通、公开露面等方面的限制。I, Aniket Shah, PhD,宣誓本研究报告中所表达的全部观点准确地反映了我对于所涉及证券(或公司)的个人看法。我还宣誓我没有、现在没有、将来也不会直接或间接地因本研究报告中所表达的具体建议或观点而获得任何报酬。请参阅本报告第3至8页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。我，查尔斯·博凯（Charles Boakye），特许金融分析师（CFA），证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（subject security(ies)）和相关公司（subject company(ies)）的个人看法。我还证明，我的任何薪酬组成部分，现在、过去或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关联。如同所有Jefferies员工一样，负责本报告所讨论金融工具覆盖的分析师所得报酬部分基于该公司的整体业绩，包括投资银行收入。我们力求按适当方式更新我们的研究报告，但各种法规可能阻止我们这样做。除定期发布某些行业报告外，大部分报告根据分析师的判断，在不规律的时间间隔内发布。非美国分析师注册：Ana Zotovic受雇于Jefferies Securities, Inc.，Jefferies LLC的非美国附属机构，并非FINRA注册/合格的证券分析师。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人，Jefferies LLC为FINRA会员公司，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易限制。建议发布建议分发 32025年5月16日，下午5点05分（美国东部时间）。2025年5月19日，07:30美国东部时间。 ************估值方法论Jefferies 评级说明Ana Zotovicis不是一位股票研究分析师；因此，不适用于FINRA股票研究规则Rule 2241中的分析师独立性要求。这位人士或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于股票研究。本文中对该文档中提及的任何股票研究内容的引用，如存在，均由Jefferies股票研究分析师贡献，并予以明确标识。Jacqueline Murdock并非权益研究分析师；因此，不适用于FINRA权益研究规则2241中的分析师独立要求。该人士或可持续发展与转型战略团队所撰写的任何内容均不属于权益研究。本文档中若有提及权益研究内容，若存在，则由Jefferies权益研究分析师贡献，并予以注明。***卡里娜·埃尔夫维格斯不是一位股权研究分析师；因此，不适用于FINRA股权研究规则2241中的分析师独立要求。此人或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于股权研究。本文中提及的股权研究内容（如有），均由杰富瑞股权研究分析师贡献，并标明出处。俞仁金并非权益研究分析师；因此，不适用FINRA权益研究规则第2241条中的分析师独立要求。由该人士或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于权益研究。本文中提及的任何权益研究内容（如有），均由Jefferies权益研究分析师贡献，并予以明确标识。Jefferies的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期期限、成长/价值、波动率以及未来12个月的预期总回报。价格目标基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率分析、收入流分析、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折扣）/Grace Elshafei 不是股票研究分析师；因此，不适用于 FINRA 股票研究规则 2241 中的分析师独立要求。由该人员或可持续发展与转型战略团队撰写的任何内容均不属于股票研究。本文中对此处提及的股票研究内容（如有），均由 Jefferies 股票研究分析师提供，并注明来源。Luke Sussams并非一位股票研究分析师；因此，他不属于FINRA股票研究规则2241项下的分析师独立性要求。由此人或可持续发展与转型战略团队撰写的内容不属于股票研究报告。本文件中对此类内容的任何引用，如存在，均由Jefferies股票研究分析师贡献，并予以注明。***查尔斯·博凯，特许金融分析师（CFA），并非股票研究分析师；因此，不受 FINRA 股票研究规则 Rule 2241 中规定的分析师独立要求约束。由该人士或可持续与转型战略团队撰写的内容均不属于股票研究。本文中提及的任何股票研究内容，若存在，均由杰富瑞股票研究分析师贡献，并加以明确标注。Matthew Spring, CFA不是股票研究员；因此，不受FINRA股票研究规则第2241条中规定的分析师独立性要求约束。此人或可持续发展与转型战略团队所撰写的任何内容均不属于股票研究。本文中对此处提及的股票研究内容的任何引用，如果存在，均由Jefferies股票研究员提供，并明确标明。***Aniket Shah, PhDis not an Equity Research Analyst; and accordingly, is not subject to the analyst independence requirements in FINRA’s equity researchrule, Rule 2241. Any content authored by this person or the Sustainability & Transition Strategy team is not Equity Resea