金融期货日报
金融期货日报◆核心观点：特朗普分别与俄乌元首通话，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录；泽连斯基称愿与俄签署和平备忘录，愿进行任何形式的谈判但领土妥协、撤军“免谈”。美联储二、三号人物等高官齐给降息泼冷水，暗示利率可能维持到至少9月。中国4月社零总额同比增长放缓至5.1%，规上工业增加值增长6.1%，1至4月城镇固定资产投资增4%、全国房地产开发投资同比降10.3%。中国商务部：美方行为严重破坏中美日内瓦高层会谈共识，要求美方纠偏纠错。市场暂无主线驱动，股指或震荡运行。◆策略建议：防守观望。◆核心观点：整体而言，当前债市仍处于经济弱修复的基本面环境中，市场交易逻辑逐步回归对经济内生动能的定价。市场对存款利率下调的预期具有现实基础，当前银行净息差持续收窄的压力客观存在，新一轮存款利率调整也是配合政策利率下行的配套措施，稳息差任重而道远。从市场传闻的下调幅度来看，显著高于政策利率的调降幅度，这也为收益率下行提供了新的支撑。◆策略建议：短期看好。 股指国债 彭博张志恒 1/8 股指◆市场回顾：沪深300股指主力合约期货涨0.05%，上证50股指主力合约期货涨0.05%，中证500股指主力合约期货涨0.09%，中证1000股指主力合约期货涨0.15%。◆技术分析：上证指数KDJ指标显示或震荡运行，有调整风险。◆风险提示：国内政策不及预期。国债◆市场回顾：10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.0%，30年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.0%。◆技术分析：T主力合约KDJ指标显示震荡运行。◆风险提示：利率冲顶。 2/8 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图1：沪深300股指期货走势数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图6：股指期货成交金额数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图8：股指期货持仓量数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图5：股指市盈率数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图7：股指期货成交量数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图12：股指期货年化基差率数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图14：IH跨期价差数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图11：股指期货基差率数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图13：IF跨期价差数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图18：五年国债期货走势数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图20：二年国债期货走势数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图17：十年国债期货走势数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图19：三十年国债期货走势数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图23：国债期货成交持仓比数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图25：国债期货基差数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图24：国债期货成交金额数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图26：国债期货期现价差数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn 8/8
