聚酯原料
- 行情复盘：期货市场窄幅震荡，PX2509收于6752元/吨，PTA2509收于4776元/吨，EG2509收于4475元/吨。现货市场方面，PX价格上涨，尾盘商谈841美元/吨；PTA现货商谈氛围一般，基差变动不大；乙二醇内盘重心走弱，现货基差在09合约升水97-102元/吨。
- 重要资讯：
- PX：5月装置检修集中，开工率74.1%，短流程装置回归对负荷回升有所贡献。装置动态包括浙石化、威联石化、中化泉州等。
- PTA：装置陆续重启，供应将回升，开工率67.4%。装置动态包括中金石化、四川能投、恒力惠州等。下游聚酯负荷95%，开工高位。
- 乙二醇：油制乙二醇检修增加导致开工下滑，5月供应偏紧，开工率60.51%。装置动态包括恒力石化、盛虹炼化、中海壳牌等。华东港口库存75.1万吨，环比下降。
- 市场逻辑：PX检修支撑价格偏强，但加工差修复存回调压力；PTA供应回升而下游进入淡季，供需承压；乙二醇5月供应偏紧支撑价格，但6月供需转弱将再度承压。
- 交易策略：市场进入盘整期，PX建议短空，支撑位6400-6450，压力位6900-7000；PTA建议短空，支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇建议观望，支撑位4200-4300，压力位4500-4600。期权可双卖做空波动率或卖出虚三档看涨期权。关注装置动态和成本走势。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场窄幅震荡，PF2507收于6544元/吨，PR2507收于6088元/吨。现货市场方面，涤短纤成交清淡，4D直纺涤短纤6745元/吨，产销45%；华东水瓶片现货价6117元/吨，市场成交清淡。
- 重要资讯：
- 短纤：福建某25万吨装置5月19日起停车20天，开工率96.2%，装置变动有限，但加工费快速下降压制开工。涤纱开机率67%，成品库存24.5天。
- 瓶片：开工率94.3%，装置动态包括三房巷75万吨重启，新装置75万吨投产。下游需求一般。
- 市场逻辑：短纤被动跟随成本走强，但下游承接能力有限，加工费下降对其开工和价格形成压力；瓶片开工恢复至高位并有新装置投产，供需偏宽松，价格承压，行情主要跟随成本波动。
- 交易策略：预计价格阶段性回调，短纤建议短空，支撑位6400-6450，压力位6700-6800；瓶片建议短空，支撑位5900-5950，压力位6200-6300。期权可双卖做空波动率或卖出虚三档看涨期权。关注宏观政策、成本走势和终端需求变化。
