一、研究观点
- 股指：A股市场涨跌互现，中证1000指数上涨0.45%，中证500指数上涨0.09%，沪深300指数下跌0.31%，上证50指数下跌0.43%。4月经济数据较3月下滑但仍保持韧性，社零同比5.1%受“以旧换新”政策支撑，信贷需求偏弱，M2同比8%。中美发布联合声明为贸易协商奠定基础，央行降准降息降低企业负债成本，金融监管总局将通过类平准基金支持市场。一季度A股上市公司营收增速连续3个季度收窄，净利润同比回升约4%，ROE筑底企稳。政策发力推动股市估值平稳抬升，股指期货震荡运行。
- 国债：国债期货主力合约涨0.02%-0.37%，央行开展1350亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场净投放920亿元。资金面DR001利率下行至1.54%，DR007利率下行至1.60%。债市受货币政策发力预期和关税影响，当前两大利好因素已兑现，债市预计震荡偏弱运行，收益率曲线可能重新走陡。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约涨跌幅分别为-0.24%、-0.07%、0.38%、0.70%，上证50、沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为-0.43%、-0.31%、0.09%、0.45%。
- 国债期货：TS、TF、T、TL主力合约涨跌幅分别为0.00%、0.26%、0.32%、0.34%。
三、市场消息
- 4月规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售同比增长5.1%，1-4月固定资产投资同比增长4.0%，房地产开发投资同比下降10.3%。
- 1-4月房地产销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积同比分别下降2.8%、23.8%、10.1%、16.8%。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约及基差走势图显示震荡行情，IH、IF、IC、IM基差均呈现波动。
- 国债期货：主力合约及基差走势图显示震荡偏弱，收益率曲线可能走陡，跨期价差及资金利率图反映市场流动性变化。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走势图显示汇率波动，美元指数及欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势图反映国际汇率变化。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
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