贵金属早报

2025-05-16 项唯一大越期货赵小强

基本面：伊朗愿与美国达成协议，美国经济数据提振降息预期，金价先下后上。美国三大股指涨跌不一，欧洲三大股指小幅走高。美元指数跌0.24%报100.83，离岸人民币升值。美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌10.08个基点报4.434%。COMEX黄金期货涨1.74%报3243.90美元/盎司。
基差：黄金期货739.82，现货735.88，基差-3.98，现货贴水期货。
库存：黄金期货仓单15648千克，不变。
盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
预期：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头。特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头。
利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
研究结论：金价情绪高涨，仍易涨难跌。

基本面：伊朗愿与美国达成协议，美国经济数据提振降息预期，银价跟随金价先下后上。美国三大股指涨跌不一，欧洲三大股指小幅走高。美元指数跌0.24%报100.83，离岸人民币升值。美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌10.08个基点报4.434%。COMEX白银期货涨1.07%报32.79美元/盎司。
基差：白银期货8008，现货7980，基差-28，现货贴水期货。
库存：沪银期货仓单914782千克，日环比减少4681千克。
盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
预期：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头。特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响。
利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
研究结论：银价易出现涨幅扩大。

07:50 日本一季度GDP初值；09:40 美国旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）讲话；11:00 新西兰二季度2年通胀预期；12:00 日本央行审议委员中村豊明（Nakamura）讲话；17:00 欧元区3月贸易帐；20:30 美国4月新屋开工，营建许可，进口价格指数；22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值；23:00 欧洲央行首席经济学家连恩讲话；次日04:00 美国3月国际资本净流入。