核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得1.00%日跌幅，量缩仓增。现阶段，得益于需求回升，螺纹钢供需格局表现尚可，但当前需求面临季节性走弱，而高供应下需求走弱则螺纹基本面矛盾将累积，钢价仍易承压运行，相对利好则是库存低位，多空因素博弈下钢价走势延续低位震荡运行，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价有所回落，录得1.02%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应高位回落，而需求有所好转，供需格局迎改善，价格低位回升，鉴于海外风险暂缓，基本面维持良好局面，短期走势相对偏强，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.89%日跌幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石供需格局迎变化，需求高位开始回落，利好效应趋弱；相应的港口到货虽延续回落，但海外矿商发运大幅回升，供应维持高位，基本面预期走弱，强现实弱预期局面下矿价延续震荡运行态势，关注铁水变化情况。
关键数据
- 固定资产投资：中国1-4月固定资产投资同比增长4.0%，其中第二产业投资增长11.7%，第三产业投资下降0.2%。
- 房地产开发投资：1-4月全国房地产开发投资同比下降10.3%，其中住宅投资下降9.6%。
- 钢铁产量：4月中国粗钢产量8602万吨，同比持平；生铁产量7258万吨，同比增长0.7%；钢材产量12509万吨，同比增长6.6%。
- 钢材库存：螺纹钢库存总量处于低位，热轧卷板库存周度变化有所回落。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存延续回落，但海外矿商发运大幅增加。
- 钢厂生产情况：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率较高，独立电炉开工率有所回升。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局有所改善，但需求面临季节性走弱，供应高位平稳运行，钢价易承压运行，走势延续低位震荡，关注需求表现。
- 热轧卷板：供需两端迎来变化，供应高位回落，需求有所好转，价格低位回升，短期走势相对偏强，关注需求表现。
- 铁矿石：供需格局走弱，需求高位开始回落，供应维持高位，矿价延续震荡运行，关注铁水变化情况。
